评论：多晶硅成本控制是关键

晶体硅电池技术的产业链从上至下依次是“多晶硅料提纯―硅片生产―电池片制造―组件封装”。我们认为2011年多晶硅价格稳中有降，国内硅料提纯企业之间的分化增大；太阳能电池、组件制造环节竞争加剧，企业需走规模化路线。

　　关注企业的成本控制能力

　　提纯多晶硅的国际主流技术包括：改良西门子法、冶金法和流化床法。改良西门子法的国际生产成本约20―23美元/千克，该技术掌握在美、日、德国的七家企业手中。另一方面，日本、加拿大的几家企业通过冶金法生产多晶硅的成本已经降到15美元/千克。目前中国企业的生产成本在28―55美元/千克之间，生产成本平均高出国际成本约60%，且企业间差距较大。随着多晶硅价格的下滑，国内企业间盈利能力差距增大。多晶硅企业的成本控制能力成为决定经营水平的最主要因素。

　　电池制造环节竞争加剧

　　2010―2011年，国内主要的太阳能电池和组件厂商都大幅扩产，规划产能平均增长约60%―70%，不少企业扩产率超100%。预计到2011年底，国内太阳能电池总产能达到15GW。

　　电池和组件的价格下降虽然在短期内挤压了企业的利润，却是终端发电成本下降，市场需求长期拓展的必由之路。2010年太阳能电池、组件企业的毛利润率大多达到了30%―35%，企业能够承受10%的价格下降。此外，电池和组件环节的技术壁垒相对不高，利润率下降有助于防止过多的竞争对手进入。