IDM厂商北京燕东启动科创板上市进程：刚获京东方10亿增资

《科创板日报》(上海,记者 吴凡)讯,《科创板日报》记者近日获悉,北京燕东微电子股份有限公司(下称“北京燕东”)拟前往科创板上市,中信建投证券担任辅导机构。

公开资料显示,北京燕东成立于1987年,隶属北京电子控股有限责任公司(下称“电子控股”),为北京市国资委下属的二级国有控股企业。公司是一家半导体IDM厂商,其主营产品包含功率半导体、声光电传感器、声光电ASIC和精密器件四大产品门类数百个品种,广泛应用于移动通讯、家用电器、声音传输、电源管理等领域。

公司官网显示,北京燕东专注细分市场,以打造国内集成电路特色工艺平台为宗旨,目前拥有一条6吋芯片生产线,一条基于国产核心装备的8吋芯片生产线,其中8吋线已完成Trench-MOSFET、LD/PL-MOSFET、Trench-TVS、N-JFET、TMBS、IGBT工艺平台建设并量产。

今年8月31日,京东方A(000725．SZ)发布关于投资北京燕东暨关联交易的公告,京东方拟通过下属全资子公司天津京东方创投出资10亿元人民币向北京燕东进行增资,而前述资金将帮助北京燕东投资建设特色工艺12吋集成电路生产线项目。

根据公告披露,为建设12吋产线,北京燕东计划股权融资45亿元。因此,北京燕东筹备科创板IPO,或不排除将部分募投资金投向12寸产线项目。

曾代工数字货币矿机芯片

在记者近期翻阅的多家半导体公司的招股书中,多次发现北京燕东的身影。

比如国内封测厂商甬矽电子在9月1日答复的首轮问询中就提到,2018年至2020年,北京燕东与甬矽电子合作。值得注意的是,北京燕东作为一家IDM厂商,为何还会选择与甬矽电子合作呢?

回复函显示,作为一家IDM企业,北京燕东看好倒装芯片技术的发展前景,拟投资高端封测FC-BGA/LGA等生产线,并希望能够快速实现量产。但彼时由于自身经营场地限制,恰好甬矽电子刚刚完成高端洁净厂房的装修,完全符合FC-BGA/LGA的生产线要求,而且甬矽电子的创始团队均具备丰富的行业经验,可以快速帮助北京燕东实现量产。

为此双方采用“客供设备”的方式进行合作,即由北京燕东提供设备,甬矽电子提供厂房和人员,甬矽电子实质承担了北京燕东“外协加工供应商”的角色。

记者了解到,甬矽电子向北京燕东销售的主要为应用于数字货币矿机领域的计算类芯片。2019年,以比特币为代表的数字货币市场较为火热,这一年甬矽电子向北京燕东销售的FC类产品收入为6698．21万元,同比增长1239．8%,北京燕东也连续两年跻身甬矽电子的前五大客户之中。

值得注意的是,尽管2019年北京燕东数字货币矿机产品销量的增加,但根据其参股股东电子城(600658．SH)2020年5月披露的公告,北京燕东2019年实现营收13．33亿元,同比增长15．3%,但净利润则由盈转亏,2018年为0．4亿元,2019年亏损1．73亿元。

2020年,由于比特币市场价格波动较大,导致下游矿机需求下降,甬矽电子对北京燕东的销售收入为3794．41万元,同比下滑43．35%。而在今年上半年,北京燕东不再委托甬矽电子代为加工BTC-LGA(一种封装形式,主要用于数字货币类芯片的封装)相关产品。

上半年净利润2．7亿元

此外,科创板申报企业芯导科技披露的招股书显示,2018年至2020年,北京燕东均为其第一大供应商,采购内容主要包括:芯片成品、封装测试、晶圆采购。报告期内,芯导科技向其采购金额分别为1．33亿元、1．08亿元和0．9亿元,采购金额有所下降。

对此芯导科技解释称,在其发展初期,由于经营规模相对较小,基于经营效率考虑,主要以集中委托模式向同时具备晶圆制造和封装测试能力的燕东微采购功率器件产品。随着公司的发展壮大,各个技术平台持续创新与升级,生产工艺不断优化,公司对晶圆制造商以及封装测试厂商的要求更加专业化,分别委托模式比例增加,使得公司向燕东微的采购金额有所减少。

数字货币市场的波动,以及部分企业对北京燕东采购金额的降低,公司近年的业绩情况又是如何?

根据上述京东方A披露的公告,2020年北京燕东营收为13．83亿元,同比小幅增长,净利润实现扭亏为盈为2487．21万元。今年1至6月,公司实现营收9亿元,净利润为2．7亿元,为近三年最好的盈利表现。

创道投资咨询执行董事步日欣向《科创板日报》记者表示,8寸产线是目前产能最紧缺,也是最抢手的产线,不能因为比12寸世代低,就忽视了燕东的价值。

在后摩尔时代下,特色工艺也面临着发展的新机遇,步日欣进一步表示,特色工艺和成熟工艺,产品并不像逻辑芯片运算那样,对于制程工艺的要求越来越高,基本不受摩尔定律影响,所以即便是后摩尔时代,也有长期存在的价值。“但也必须看到另一面,特色工艺和成熟工艺,市场较为零散,而且增长空间还会相对平稳。”

股东层面,在京东方A完成对北京燕东的增资后,电子控股持股比例为41．26%、京东方A全资子公司天津京东方创投持股9．14%。另据天眼查显示,国家大基金和亦庄国投持股比例均为18．83574%、上市公司电子城持股3．77%、盐城高新区投资集团有限公司持股7．53%、长城资管持股2．17%。

在估值方面,根据京东方A披露的公告,以2021年3月31日作为评估基准日,北京燕东于评估基准日总资产账面价值为54．25亿元,评估价值为68．87亿元,评估增值额为14．62亿元,评估增值率为26．95%。

来源:科创板日报记者 吴凡