10倍！半导体业绩之谜，资本疯狂助力国产替代

这两天，多家半导体企业纷纷发布的业绩预增公告，有几家尤其惹人注目，就例如通富微电预计今年上半年净利润同比增长到250%左右；芯源微预计同比增长450%左右；明微电子则预计同比暴增900%左右。

10倍增长与未知动力，市场“身体很诚实”

编者认为，根据上述三家厂商分别掌管的领域来看，半导体封测、设备、LED驱动芯片这几个细分领域值得细味。其中明微电子增长几乎达到10倍之多，真是有点不可思议。而这也反应出LED行业景气度在不断获得验证。

正因如此，鉴于明微电子是典型的Fabless厂商，为了保障芯片供应的效率，已经向下游封装领域延伸。换言之，国内的厂商为了抢占市场份额，增加业绩潜力，甚至开始延伸产业链，向未知领域下手。

除此之外，其他业绩增长较大的厂商还有北方华创、扬杰科技、韦尔股份等等。而业绩往往伴随着市场的反馈。

昨日，半导体芯片股掀起涨停潮。包括半导体封测、长江存储、中芯国际产业链等多个概念板块大涨。明微电子股价封于涨停板，自上市以来，明微电子股价累计涨幅也已超过6倍。

除了上述几家业绩突出的企业外，芯朋微、力芯微、富满电子、圣邦股份、中来股份、中颖电子等皆有不同幅度的大涨。总体来看，多家企业业绩数倍增长的喜讯，已掩盖了其他不利消息。

简而言之，芯片缺口持续扩大，全球半导体企业不得不积极面对。扩产计划加速推进，也带动着半导体设备，封测等领域的业务增加，于是整个产业链就如此“打鸡血”了。

行业高景气非偶然，资本“疯狂”助力国产替代

实际上，近期也已有多家机构发布研报，一致看好半导体Q2业绩，并认为该板块将在下半年持续高景气。

毕竟，二季度及半年度的业绩情况，其实在一季度时已经有所预示。相对于去年突发的疫情，今年的情况似乎依然显得扑朔迷离，反复无常的疫情依然是扰乱了市场的常态。

从近20年的历史经验来看，第一季度往往因假日季节收尾等原因为淡季，通常半导体总收入比前一季度还下降5%左右。但从机构的数据来看，今年Q1的半导体总收入环比还有所上升，比历史的平均水平强得不少。

由于难以估计未来的需求，芯片短缺在今年上半年甚至有所加剧，许多半导体组件的平均销售价格ASP在不断提升，甚至包括像模拟IC这类常年降价的产品，售价也迎来17年来首涨，总体情况可见一斑。

从全年的情况来看，此前也有不少机构调高今年集成电路的市场预期，最大增长甚至能超过20%，尤其是对于模拟芯片这类市场。

当然，这会让国内半导体产业链获得更多机会。正因如此，近期半导体火热的投资情况就不难理解了，而这也会继续刺激和延续下半年市场及投资热潮。

政策的推动、业绩的暴增、未来的前景，多种因素集合起来，资本也不得不为之“疯狂”。众所周知，国内半导体企业近年一直在一、二级市场持续吸金，而近一年“缺芯”的大行情，无疑将此事推向高潮。

最新数据显示，过去一年内约有530家半导体公司获得融资，总金额已超过1500亿，虽然融资额超过5亿的大项目数量上仅占不到10%，但总融资金额达到近1000亿，占据总额的65%。

从二级市场来看，截至6月底，共有近90家半导体企业在开展上市工作。除了EDA厂商华大九天、概伦电子之外，还有甬矽电子、屹唐半导体、芯龙半导体、龙腾半导体、长光华芯、赛微微、中微股份、峰岹科技、唯捷创芯、路维光电等半导体企业。

编者认为，对比起以往的情况，在目前的半导体投资热潮中，还是出现了不少5亿以上的大项目。这当然属于大跨越，证明时机成熟了，各方都比较看好和支持产业的发展。关键的是，马太效应之下，资本往往更倾向集中在大项目龙头公司，而且主要聚焦在汽车、半导体制造、数据中心等热门领域。

从广东省内的情况来看，随着新型应用的变化、普及，下游对芯片的需求也在变化，近期可以看到很多投资是集中在5G通信、AI芯片设计、高端功率半导体器件等领域，而投资机构的参与度也开始加大。

不管如何，大量半导体初创企业也能够借助IPO募资，做大做强，形成产业的正向良性循环，让国内半导体行业景气度一直延续下去。