市场人士回忆起当年场景仍心有余悸。

　　近日，英国期货交易员纳温德·辛格·萨劳因被美国司法部指控涉嫌操纵市场而被英国警方逮捕，面临引渡。一桩2010年美国股市“闪电崩盘”的陈年旧案由此再次被翻开：那一天，他让纽约股市道琼斯指数在5分钟内暴跌600点，而自己牟利近百万美元。如果美方司法部门提起的各种指控被裁定成立，萨劳将面临最高380年监禁。

　　“萨劳生活节俭。”萨劳的一位前同事说，“比如，他经常在上午10点以后才抵达工作地点，目的就是为了少交拥堵费。他经常穿运动装上班，还会在午餐时间过去很久以后才去买饭，为的是买到打折午餐。”

　　曾与萨劳共事数月的一位同事说，“即使已是一名百万富翁，但每个人都在说他那栋‘不堪的房子’。在我的记忆中，他只爱赚钱，不爱花钱。”

　　这是萨劳两位前同事对他的评价。至少在他们的印象中，萨劳“勤俭持家”，没有太多不良印象。

　　萨劳是谁？在媒体的解读中，他就是造成华尔街史上“波动最剧烈的20分钟”的“元凶”，更被激进的媒体称为“华尔街之狼”。更重要的是，正是因为这段剧烈的交易波动，市场不少人都开始反思“高频交易”。所谓高频交易，是指通过极高速的超级电脑，在极短时间内进行大量交易指令。一方面，可抢先一般投资者下单，亦可于下单后不到一秒的时间便撤销交易指令，从而试探市场反应或扰乱市场资讯。

　　4月22日，英国《金融时报》称，英国期货交易员纳温德·辛格·萨劳“因被美国司法部门指控涉嫌操纵市场”，导致2010年美国股市的“闪电暴跌”，被英国有关部门逮捕。“萨劳被指控一项电信欺诈、十项大宗商品欺诈、十项大宗商品市场操纵行为以及一项欺骗行为。其中，欺骗行为是指交易员下订单后，在交易发生前迅速撤回订单，进而影响价格和达到操纵市场的目的”。

　　据了解，由于萨劳“操纵”的是道琼斯工业指数，为此，他面临被引渡到美国受审的情况。对此，英国媒体进一步披露，萨劳在4月22日已展开法律战，以求避免被引渡到美国受审。

　　对市场来说，反思还在进行。除了争论不休的高频交易，现在，人们还担心美国这个全球最大和最活跃的股票市场之一是不是还有其他运行方面的缺陷，以致于让其他不法人员“钻空子”。

　　闪电崩盘

　　2010年5月6日，星期四，这是注定会被载入华尔街史册的一天。当天下午两点47分左右，短短几分钟时间内，道琼斯指数盘中突然“跳水”，重挫998.50点，由近1万点下调至9869.62点，创下盘中点数跌幅纪录。随后，道琼斯指数又开始反弹，最终在收盘时下跌347.8点至10520.32点，跌幅3.2%，创2009年至当年的最大跌幅。美国另外两大股指亦受到波及，标准普尔500指数暴跌3.24%，收报1128.05点；纳斯达克[微博]综合指数下跌3.44%。

　　这就是著名的“闪电崩盘”。当时，盘中很多个股大跌，一些较有影响力的股票一度瞬间“被剃光头”。如埃森哲咨询公司，开盘报于41.94美元/股，下午2点50分左右跌至4美分/股，最后后收于41.09美元/股；宝洁公司股价从60美元/股直接跌至39.37美元/股；3M盘中也从85美元/股直接跌至72美元/股附近。

　　对此，市场猜测颇多。美国媒体当时的描述是，慌乱的交易员疯狂地寻找答案，搜索交易纪录以便找到股市大跌的原因。“很多人把这归咎于多只股票的错误交易，抛售开始的时候，股市已经跌了约500点”。“他们认为，交易频繁的交易公司可能助长了股市的急速下跌”。

　　据称，当股市变得动荡时，包括Tradebot Systems Inc.在内的数家交易频繁的公司停止了交易。“我们通常占美国股市成交量的5%。在这些交易员离场观望的情况下，潜在买家就更少了，或许这是推动股市暴跌的原因之一。”Tradebot Systems Inc.称。

　　随后，又有人披露，1000点的大跌事件，可能是“一名交易员在卖出股票时敲错字母，将百万（million）误打成十亿（billion），从而导致道琼斯指数盘中突然出现近千点的暴跌。

　　对此，美国总统奥巴马当年5月7日称，美国证券机构“正在调查5月6日华尔街重跌近千点的事件”。

　　锁定萨劳

　　2010年10月1日，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会（CFTC）发布官方调查报告，认定纽约股票市场价格指数2010年5月瞬间暴跌，是“由一家交易机构在市场饱受压力时，交易电脑自动执行卖出指令触发”。

　　这份调查报告具体解释称，一家交易机构的电脑自动执行一笔41亿美元“高频交易”卖单后引发市场恐慌。“那家交易机构电脑自动执行的交易，20分钟内发出7.5万份卖单，这家机构先前完成的类似规模交易花费5个多小时。这项交易引发市场恐慌，计算机接连迅速发出卖单，寻求止损，最终导致道琼斯30种工业股票平均价格指数4分钟内跌幅达到3%。”CFTC认定，这家机构交易模型的设计忽视股价变化，只根据交易量作出反应，从而加快了交易电脑自动执行卖单指令的速度。

　　但自始至终，这份报告没有公布这家交易机构的名称。

　　美联社随后披露，华尔街“闪电暴跌”当天仅一笔交易符合报告描述，“总部位于美国堪萨斯州欧弗兰帕克的沃德尔·里德公司先前承认，2010年5月6日实施过类似交易”。

　　就在大家都遗忘了4年多的“伤痛”之际，2015年4月底，事情突然起了变化——不再是“电脑自动触发交易指令”，而是“人为操作”。

　　媒体引述美国执法部门的调查发现，事件的罪魁祸首就是来自英国的萨劳。“他当时在位于伦敦郊区的普通住宅内，利用家用电脑对美国股市的期货交易系统下虚假合约单，制造恐慌并引发股市动荡”。

　　新华社称，“这一做法的目的并非完成交易，而是影响价格和达到操纵市场的目的，因而构成欺诈。”

　　据称，正是在2010年5月6日，萨劳自上午开始就对交易系统下虚假卖单，市场出现下跌趋势后，他继续加大“抛售”力度，在中午12时33分左右达到最疯狂阶段，致使美股指数暴跌。随后，萨劳在暴跌的地点购进数只“便宜”期货合约，待股指回升后抛售，当天盈利近90万美元。

　　2015年4月22日，英国媒体称，因涉嫌操纵美股“闪崩事件”，一名在英国经营美国股市交易的30岁证券人员遭到逮捕。紧接着，大伦敦警署对外证实，其下属的引渡部门已逮捕了这名叫作萨劳的交易员。

　　或获刑380年

　　4月23日，芝加哥商业交易所集团（CME）在声明中又对外确认，“‘闪崩事件’不是由期货市场引起的。”值得注意的是，萨劳曾是芝加哥商业交易所集团的会员，2008年5月起，就在该交易所进行股票期货交易。

　　据CFTC今年早些时候的说法，多家监管机构最早曾在2009年与萨劳接触，对他的交易活动提出质疑，“但他的电子欺骗行为一直持续到最近”。CFTC主管4月22日表示，起诉萨劳花费了近5年时间，“原因在于美国金融市场规模庞大且相当复杂”。

　　虽然不清楚萨劳导致股市崩盘的最具体细节，但从操作手法上看，美国司法部明确：萨劳使用所谓的“分层”手段操纵市场，即在不同价格点同时下达多个数额巨大的出售指令，给市场制造供应巨大的假象。

　　“他通过这种单向的影响价格的交易手法，吸引其他投资者进场或跟风。”美国司法部称。

　　目前，一些人将肇事者称为现实版的“华尔街之狼”。但英国媒体刨根问底后发现，现实生活中的萨劳和这个称谓“格格不入”。

　　据了解，现年36岁的萨劳毕业于布鲁内尔大学，生活在伦敦西郊的普通社区豪恩斯洛，与父母住在一起。让人意外的是，他所住公寓正是他涉嫌制造美国股灾的作案地。

　　英国《每日邮报》引述一名邻居的话报道称，萨劳穿得有点“脏”，“不太光鲜，也没有自己的汽车”。甚至，萨劳遭警方逮捕后，一些邻居才得知他的事迹，“惊讶于他的低调和所积累的财富”。

　　《每日邮报》还披露，萨劳一次接受交易杂志采访时说，“他每天通过交易能获利3万至8.8万英镑，行情好的时候一天能赚25万英镑”。英国《泰晤士报》获得的一份公司账目显示，萨劳向一个员工信托基金支付了2300万英镑，并支付过1500万英镑“担保金”。“这意味着，他的财富超过5000万美元。但他的这些财富藏在何处，仍不为外界所知”。

　　还有消息称，美国有关部门已向美国法院提出民事赔偿，并称萨劳在2010年至2014年间“获利4000万美元”。也就是说，萨劳曾不止一次地通过交易操纵过股市。消息还称，如果裁定成立，这些指控合计将为萨劳带来最高380年的监禁。

　　“替罪羊”？

　　据英国媒体披露，萨劳现在正在尽力避免被引渡前往美国受审。报道称，萨劳已谈妥保释条件，“他将缴纳500万英镑并遵守其他条件。此外，还被羁押在伦敦监狱里至少一夜”。

　　据悉，萨劳的下次庭讯时间预定在5月26日，引渡听证会将在8月18日及19日进行。届时，外界将知道萨劳的最终命运。

　　但也有人对美国方面的指控“不感冒”。据新华社报道，部分业内人士对美方有关萨劳制造“闪电崩盘”的指控持怀疑态度，认为他可能是美国当局找的“替罪羊”。

　　“我个人认为，说萨劳对这一事件产生了重要影响更合适，因为有不少其他影响因素。”资深交易员伦科·伦特尔曼说。


　　被称为“英国违规交易员鼻祖”的前交易员尼克·利森认为，他不太相信美方的说法，更倾向于认为，“萨劳的一些做法加速了美股下跌趋势，成为暴跌的一个导火索”。1995年2月，作为英国历史最悠久的巴林银行派驻新加坡的交易员，利森“未经授权”大量购买走势看好的日本日经股票指数的期货，但没想到，一场阪神大地震使日经指数不升反跌，导致巴林银行亏损14亿美元，一下陷入破产境地。

　　事实上，美国股市并非第一次发生“灾难”。1987年10月19日，美股遭遇 “黑色星期一”，当天道指大跌508.32点，跌幅达22.6%，一天之内总市值蒸发5000亿元。后来调查结果显示，许多机构交易公司利用了组合保险，以防止股市下跌带来损失，最终引发了期货市场和股市的剧烈震荡。

　　《华尔街日报》2012年的一篇报道援引多名内幕揭露人士的话称，“交易所往往会给采取高频交易的证券公司提供‘特殊照顾’”。此前，美国证券交易委员会（SEC）还曾向纽约泛欧交易所开出500万美元的罚单，原因是“后者给某些机构客户提供信息的速度更快”。

　　萨劳是不是替罪羊，可能要司法部门的认定。但对于投资者，尤其是中小美股投资者来说，美国监管部门如何创造好更公平的交易环境、如何避免大幅波动以及投行们钻政策漏洞，可能更是他们需要关注的话题。