面板驱动IC大厂联咏（3034）上半年营运表现优于预期，受惠于疫情促使平板、TV急单需求，TDDI和OLED渗透率攀升，带动出货量成长，市场预期下半年在中国大陆OLED需求增加及LCD面板供需平衡，价格出现反弹之下，联咏第3季营运可望维持第2季荣景，近五日外资与投信持续买超，推升近期股价来到295元，创下挂牌以来历史新高，5日均价大于10日均价，10日均价大于20日均价。

联咏为全球面板驱动IC领导厂商，产品线包括大、小尺寸驱动IC及单晶片相关产品，营收比重为面板驱动IC占65%至70%、非驱动IC约30%至35%。竞争对手在面板驱动IC为奇景、天钰、敦泰及硅创等，单晶片主要竞争对手以联发科、瑞昱为主。主要客户为友达、群创、华星光、京东方、TCL、三星及LG等面板厂。

联咏近日公布6月合并营收58.54亿元，月减5.8%、年增12.7%。第2季合并营收186.1亿元，季增10.2%、年增14.1%，不仅创下单季营收历史新高，更高于上季法说会预测的177亿元至185亿元区间。累计上半年合并营收355.01亿元，较去年同期成长13.6%，表现优于市场预期。

一般预料，联咏今年持续受益于产品组合的调整带动营运提升，其中小尺寸成长将来自TDDI及OLED渗透率提升，出货量成长，TDDI占小尺寸驱动IC的比重将会明显提高；而OLED产品出货量增加，大尺寸面板驱动IC将会随产业而成长，单晶片部分，今年TV控制芯片陆续获得中系、韩系客户采用，出货量颗数将较去年明显成长。

近期外资纷纷调高联咏目标价，外资报告指出，在南韩LCD面板减产之下，韩系TV厂转而跟中国大陆及台湾买面板，增加联咏在韩系客户TV销售占比，今年第1季已见客户急单，预期经过第2季库存调整后，第3季大尺寸驱动IC需求可望重启，且全球LCD面板供需趋于平衡，下半年报价有机会出现一波调涨，加上主要大客户京东方、TCL市占增加，均有利于联咏下半年营运表现。

另外，联咏在OLED大小尺寸均有开发，在中国大陆OLED市占率逐渐增加，有利于联咏在OLED驱动IC出货量增。而小尺寸TDDI部分，目前联咏在HD、FHD及QHD均有开发，产品线丰富且产能为国内之首，优先受惠于TDDI渗透率攀升至50%所带来需求红利，法人预期下半年出货量将明显增加，全年出货量可望较去年呈现高双位数成长。

在第2季营运优于预期、第3季基本面可望维持上季荣景之下，近期外资与投信联袂买超，推升股价创下历史新高，其中外资买超4,485张、投信买超1,091张，自营商则卖超968张，三大法人持股达66%，创新高后股价回档，维持多头格局排列不变，5日均价大于10日均价，10日均价大于20日均价，法人预期近日除息可于短期间内顺利填息。