中国人民银行5月18日决定，从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2007年5月19日起，上调金融机构人民币一年期存款基准利率0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点。

　　据了解，市场已经广泛预期央行18日可能出台紧缩货币政策，但大多均认为可能上调存款基准利率0.54个百分点。对此，经济学家易宪容向世华财讯表示，17日央行行长周小川发表的“调整存款准备金率与利息两种工具不可替代”等相关言论，已透露出央行可能同时上调存款准备金率及存贷款利率，这也反映出央行出台政策的方式更趋灵活。

　　中金公司首席经济学家哈继铭认为，央行此次出台的“组合拳”正当其时，一方面，统计局刚公布的4月实体经济数据再次显示出中国经济的全面景气；另一方面，4月货币信贷等金融数据也表明流动性宽裕的局面没有得到改变，证券市场资金依然充裕。因此，央行此举对抑制过热的宏观经济和股市效果均极为有限。

　　海通证券研究所高级分析师陈峥嵘分析，央行此次“组合拳”短期内对证券市场资金面产生一定冲击，但由于市场上流动性仍然十分充沛，且1季度宏观经济数据公布之后市场对加息等宏观紧缩性政策已经有所预期，加息影响已逐渐被市场消化，投资市场经过短期调整后，将会重拾升势，继续震荡攀升。加息尽管有助于改变目前的实际负利率现状，对抑制固定资产投资增速，遏制房地产投资过快增长有一定作用，然而从前几次效果来看，影响将较小。

　　但该次政策调整更加清晰地表明了央行调控宏观经济，并间接调控证券市场的决心，如政策出台后未能达到期望效果，央行势必会采取后续措施。易宪容指出，调整后国内存款准备金率已达到11％，离历史最高纪录仅差2个百分点，因此后期央行再度上调存款准备金率空间有限，预计下次将仅会上调利率。哈继铭则表示，央行将可能在7至8月间再度加息。

　　国外研究机构也陆续发布了对中国央行再次紧缩货币政策的评论。JP摩根称，中国加息是在贷款及M1货币供应增幅与固定资产投资增速加快形势下的明智且合乎情理的举动；加拿大皇家银行资本市场部（RBC Capital Markets）指出，中国在中美会谈前推出三项最新举措是希望藉此平息美国和G8政策决策者的不满情绪。

　　这是十一个月以来，央行第八次提高存款准备金率，也是今年以来央行第二次加息。至此，金融机构人民币存款准备金达到11.5％；金融机构一年期存款利率将上调0.27％，执行3.6％年利率。

信息来源:世华时讯