据海外媒体报道,韩国SK集团(SK Group)为了提升股东价值,针对五大新事业领域加强对外购并。但身为集团金牛的SK海力士(SK Hynix)却位在叠床架屋的组织框架底部,引发外界猜测SK集团将进行整体结构调整,让SK海力士升格为直属于集团的子公司。
根据朝鲜日报报导,SK集团2016年成立控股公司后,在ICT、能源、半导体模组、半导体材料、生医事业等五大领域从事大规模投资,透过购并将SK materials、SK airgas陆续纳入旗下。与日本业者合资成立的子公司SK Tri Chem,规划2017~2018年SK生物制药进行IPO股票上市,并且举办非上市公司SK E&S及SK biotek的投资说明会。
SK集团为了提高股东价值,开始对组织结构进行调整。2016年借由将SK C&C转换为控股公司并与SK股份公司合并,解决部分子公司的从属关系,但SK海力士为SK电信(SK Telecom;SKT)子公司的问题持续为人诟病。
SK海力士堪称集团的金牛角色,其重要性不亚于任何直属于SK集团的子公司,加上母公司SKT为电信业者,本身已面临市场瓶颈,要说由SKT来带领SK海力士似乎过于牵强。
以集团发展半导体事业的必要性而言,也需要提高SK海力士的公司位阶。全球半导体产业竞争剧烈,购并策略的重要性近来已与研发及设备投资同等重要。近期英特尔(Intel)、清华紫光、软银(Softbank)、高通(Qualcomm)都推动了重要购并案,但SK海力士受限于法令,最近2~3年仅有零星几件中小规模的交易。
除此之外,韩国证券业界表示,假定2016年SK海力士营业利益约3.1兆韩元(约26亿美元),SKT营业利益约1.6兆韩元,在SK海力士升格与SKT相同位阶之前,两家公司必须重复向政府缴税。
若SK海力士成为直属于集团的子公司,可解决重复缴税的问题,提高获利分配,同时也可与SK materials等其他集团旗下的IT事业直接进行合作,创造更大的事业综效。
业界认为,SK集团若要提高SK海力士的公司位阶,以将SKT进行人为分割的可能性大。亦即在SKT之中先切割出持有SK海力士股份的SKT Holdings(暂名),将其与SK股份公司合并,或者从SKT中分割出中间持股公司,进行SK C&C与SK海力士的持股交换。
2016年SKT与SK海力士的股价虽然成长,但SK股份公司的股价却是下跌,造成SK股份公司与SK C&C必须全力以购并、投资以拉抬股价。
韩国证券金融分析师表示,SK为了确保最大股东持股比率,会努力提高企业价值;将SKT进行分割、提高SK海力士的公司位阶有助于提升SK股东价值。
2016年底SK集团公布的人事异动中,SK海力士社长朴星昱被升迁为副会长,有购并专家之称的SK股份公司社长朴正浩调任为SKT代表理事,这些也不难看出集团有意调整SK海力士的公司地位,也为即将失去“SK海力士效果”的SKT重新铺路。
SK集团相关人士表示,集团希望能提升SK海力士的公司位阶,应会循之前SK C&C的转换方式进行,且就SK海力士的资源运用方面来看,也确实有提高公司位阶的必要性。
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