瑞萨电子(Renesas)2日公布2017会计年度前3季(2017/1~9)财报，较去年同期，营业额成长20.9%、达5,713亿日圆(49.94亿美元)；营业利益更是成长70.3%，缴出940亿日圆亮眼成绩单。

外界认为，从营业额、营业利益的成长幅度，可看出瑞萨历经震灾重创之后，已踏稳重建脚步。2017会计年度第1~3季的营业毛利率高达46.3%，不只逼近瑞萨中期营运计划所订下2020年前要达到毛利率50%的目标，以日本企业而言，更属高毛利率水准。

而现在除了主力事业的车用芯片之外，瑞萨透过购并发展其他事业主轴态势，亦逐渐鲜明。像是2月斥资3,200亿日圆，购并英特矽尔半导体(Intersil)，便为一例。英特矽尔专精于电源控制及精密模拟IC，成为瑞萨的模拟半导体触角，助其跨足制造装置、医疗机器等事业领域。

日本经济新闻(Nikkei)指出，对瑞萨而言，车用领域虽占其营业额5成以上，但逐步完成重建后的下一步所瞄准的竞争对象，便是德州仪器(TI)。德州仪器以模拟半导体为主力产品，旗下具有10万种以上产品线。除了车用芯片之外，举凡IT机器、工业机器、家电等领域，处处可见德州仪器的影子。

特别在电压管理、感测器等高通用性的模拟半导体开发及生产一环，相当吃重技术人员的知识，因此不容易被其他竞争对象所取代。相较于必须投入高额开发费用、又过度竞争的存储器业界而言，通用性模拟半导体的产品生命周期较为稳定。因此，德州仪器将开发资源投注于特定的模拟半导体，以高市占、高利基产品维持住高收益能力。

事实上，直至5年前，瑞萨仍苦于客制化事业领域的开发费用过于庞大，累积出赤字案件。对照自身过去经验及德州仪器的商务模式，瑞萨买下英特矽尔，也被视为扩大通用性产品路线，寻求稳定收益来源的重要战略。

另一方面，持有瑞萨绝大部分股权的产业革新机构(INCJ)，社长胜又干英对于INCJ出售瑞萨股份一事作出说明，认为瑞萨在震灾严重影响营运后，历经严厉组织重整，现已具备购并海外企业的能力，跨入新的成长阶段。针对未来可能出现的瑞萨股东成员，胜又亦曾透露，以长期持有为目的的一流投资家为首选。

只不过，要想吸引长期投资家，除了收益能力之外，持续性的成长潜力也成为一项考验。恐怕这也是瑞萨选择避开需要巨额投资费用的演算处理领域，不与英特尔(Intel)、高通(Qualcomm)等巨擘正面对决，发展像德州仪器的模拟半导体方向，建立稳定收益力的最重要因素。