群光（2385）6月自结合并营收达83亿元，较上月增长3%，连续四个月突破80亿元，为今年次高月营收。累计第二季度，其自结合并营收为245亿元，环比增长5%；上半年总营收为478亿元，同比小幅增长1%。

据分析，今年受关税问题影响，多数客户态度谨慎，整体拉货动能有所减弱。此外，自5月以来新台币快速升值，也对营收增长形成一定压力。尽管如此，群光第二季度在键盘与电源产品领域的强劲表现，推动营收环比增长5%。其中，键盘与电源产品表现尤为突出，影像产品则呈现小幅增长。

由于对等关税宽限期将在7月9日结束，新政策尚未明朗，群光对第三季度展望保持谨慎态度。公司计划继续扩张泰国二厂产能，特别是笔电相机模组与键盘，以满足客户对产能分散的需求。

尽管下半年需求能见度较低，但Windows 10即将终止支持，而Windows 11对硬件需求较高，这将推动商用笔电相关产品需求，包括LED背光键盘、相机模组和电源。此外，大瓦数电竞笔电电源有望受益于RTX 50系列GPU的推出，带动产品单价与营收增长。在影像产品领域，商用监控产品因欧美市场需求旺盛，预计也将取得稳健表现。

法人指出，尽管下半年经济环境仍存在诸多变数，但群光凭借良好的经营体质和对盈利能力的重视，预计将交出稳健的成绩单。