据日刊工业新闻和日经新闻报道，日本产业革新机构（INCJ）在2009年至2025年间的运作绩效引发广泛讨论。该机构于2025年3月31日正式结束运营，其任务由产业革新投资机构（JIC）接手。INCJ在其存续期间累计投资144件，已结案143件，累计投资约1.30万亿日元（约合90亿美元），收益达2.25万亿日元，整体投资回报率为正。然而，尽管财务表现亮眼，日本产业竞争力却从全球第17名下滑至第38名，引发对INCJ运作模式的反思。

INCJ的投资案例中，瑞萨电子被视为成功典范，收益贡献达55.8%，而显示器领域的JDI和JOLED却成为失败的代表。数据显示，JOLED在2023年亏损1,370亿日元，JDI在2025年亏损1,547亿日元。据不具名的日本经济产业省相关人士透露，失败的主要原因是企业经营需听从政府意见，导致决策缓慢且无法跟上市场变化。此外，JDI未能及时转型至B2B市场，进一步加剧了问题。

吸取INCJ的教训，JIC调整了运作方式。INCJ直接投资企业，导致企业需顺从政府意见，而JIC则通过旗下基金进行投资，由市场专业人士主导企业经营，提高了决策效率。然而，这并不意味着政府完全放手。据日经新闻报道，2020年疫情后，政府对经济活动的干预已成为国际趋势，特别是在需要长期稳定投资的领域，如先进半导体。

值得注意的是，相较于INCJ分散投资于多个产业，JIC更加聚焦于IT领域，特别是先进半导体。其投资案中，53%集中在IT领域，远高于INCJ的28%。此外，为重建日本半导体产业的竞争力，JIC的运营时间从原定的34年延长至50年。这些调整反映了日本政府在总结INCJ经验教训后的新策略。

未来，JIC能否在政府与市场之间找到平衡点，将成为日本产业复兴的关键。INCJ的经验表明，单纯追求财务回报并不足以提升产业竞争力，而如何在政策支持与市场驱动之间取得平衡，将是JIC需要面对的挑战。