荣惠-KY（6924）作为PCB及电子零组件整合厂，正积极抓住AI服务器应用扩展的机遇，预计今年营运表现将优于去年。其主要增长动力来源于AI服务器冷却系统零组件的持续放量，而车用与消费型电子领域则预计保持平稳。

据悉，荣惠自去年第四季起切入AI服务器液冷解决方案，为冷却液分配装置（CDU）提供关键零组件，包括PCBA（PCB裸板与各类元件）、分歧管及金属接头等。这些产品在初期即被日系客户采用，为今年营收注入新动力。随着GB300逐步放量，第三季后需求增强，荣惠的相关出货种类与数量将同步增长，进一步提升工业用产品线的比重。

荣惠董事长刘世璘表示，今年公司除深化与日系AI客户合作外，还将启动墨西哥据点布局，并计划在2026年设立欧洲办事处，以地缘优势提升全球供应弹性。

荣惠的销售区域主要集中在日本、大中华区及东南亚。为应对国际贸易政策变化，公司已启动新一轮全球据点扩展计划，预计2025年下半年在墨西哥设立营业据点，并于2026年拓展至欧洲。

尽管关税战再起，荣惠对美国的直接出口比重较低，仅为2.4％，但客户可能面临间接冲击。刘世璘表示，公司正与客户持续沟通，思考如何利用多地生产优势，协助客户分散风险并降低关税影响。

据荣惠2024年财报显示，公司营收达17.63亿元，同比增长24％；毛利率为23％；税后纯益1.43亿元，同比增长29％，每股税后纯益（EPS）达7.3元，创历年新高，并拟配发现金股利5.5元，盈余配发率达75％。法人指出，荣惠采用轻资产PCB整合营运模式，具备稳定的高配息能力。

从营收结构来看，荣惠的AI零组件业务自去年第四季起贡献显著，有望成为工控产品中最具成长潜力的新兴主力。而车用与消费型产品的年度贡献预计与去年相近，营收比重分别为42％和31％。整体而言，荣惠的营收组合正向工业应用集中，并朝多元化产品线整合发展。