英国芯片设计大厂ARM发布低于预期的2025会计年度第4季业绩报告，并下调全年财测。这凸显了其专利授权盈利模式与AI芯片制造的不同，引发市场对AI硬件支出是否趋缓的疑虑。

ARM的主要营收来源于权利金和专利授权费，而非直接销售AI芯片。因此，尽管AI市场需求激增，其营收并未大幅增长。

据最新财测，ARM预估4QFY25总营收将介于11.75亿至12.75亿美元，全年营收介于39.4亿至40.4亿美元，均略低于先前预估。

尽管市场原本预期ARM将上调年度财测，因AI服务器芯片架构采用率提高，但ARM CEO Rene Haas表示，缩小财测范围仅因会计年度即将结束，能更精确判断数据。

近年来，ARM试图提高专利授权费率，并积极参与美国AI基础设施发展计划等，这些举措有望为其长期成长带来助力。

尽管与部分主要客户存在竞争关系，但ARM已撤回对高通的控诉，并无意终止其技术架构授权。