三年前，正帆科技携手多方投资人共同对鸿舸半导体增资1.15亿元，其中刘二壮、田林林等外部投资者以2500万元获得了鸿舸20%的股权。而就在近日，正帆科技却宣布斥巨资回购这些股权，使得刘二壮、田林林等投资者在短短三年内实现了高达7倍以上的投资回报。

从估值角度看，鸿舸半导体的估值在短短8个月内从7.8亿元飙升至11亿元，这一涨幅令人咋舌。然而，海通证券在对此收购案的核查意见中认为，这一估值变动属于合理情况，主要得益于宏观政策支持下的国产替代动力强劲以及鸿舸半导体在泛半导体工艺设备模块与子系统业务方面的高技术门槛和行业壁垒。尽管如此，外界对于这一估值的合理性仍存争议。

更深层次的因素或许在于正帆科技对于鸿舸半导体未来发展的战略考量。有知情人士透露，鸿舸原本计划进行IPO，但由于政策限制，目前对于上市公司子公司分拆上市管理严格，这使得正帆不得不重新审视其股权结构与资本布局。因此，收回股权并全资控股鸿舸，或许能为正帆科技在资本市场上提供更多能量，同时也能够强化鸿舸作为核心子公司的盈利能力和市场竞争力。