戴尔最新公布的2025会计年度第3季财报显示，尽管AI服务器业务表现强劲，但个人PC市场需求疲软，导致整体营收低于市场预期。戴尔3QFY25总营收为243.7亿美元，低于市场预期的246.7亿美元。

AI服务器订单需求创下历史新高，达到36亿美元，季增11%，主要来自二线云端服务供应商。基础设施解决方案集团（ISG）营收增长34%，其中服务器和网络业务营收增长58%。然而，客户解决方案集团（CSG）营收年减1%，主要受消费性PC市场疲软影响。

戴尔营运长Jeff Clarke表示，消费业务表现逊于预期，但商用PC需求连续3季稳定成长。虽然企业客户汰换规模不大，但预计2025年上半年将带动AI PC换机潮。

展望未来，戴尔预计4QFY25营收将在240亿~250亿美元之间，低于市场预期中位数。市场密切关注戴尔的成本，因AI服务器制造成本上升和价格战可能导致获利空间缩水。