ODM业者指出，参与AI服务器竞争需具备强大的财务肌耐力。随着NVIDIA GB200服务器的出货在即，广达和富士康两大ODM厂商均预计2025年第一季度营收将大幅增长。

然而，伴随营收增长的是应收账款和存货金额的激增，这对供应商的财务结构提出了严峻考验。

第三季度，广达和富士康的业绩均受益于Hopper供货改善，创下历史新高。然而，AI服务器的大量和昂贵特性对毛利率造成了冲击。尽管如此，两大厂商对2025年的AI服务器市场持乐观态度，预计营收将大幅增长。

GB200服务器是推动两大厂商营收增长的主要动力。作为首批出货厂商，广达和富士康已感受到客户疯狂下单的热情。

然而，除GB200外，还有H系列、B系列、超微（AMD）及CSP自行研发的ASIC机种，服务器厂需配合备料，导致存货金额上升。

此外，两大厂商的应收账款金额也有明显波动。应收账款的增加意味着后续营收增长可期，但同时也加大了财务压力。富士康强调，AI服务器虽能显着贡献营收，但也会增加存货和应收账款。因此，业者需有健全稳定的财务结构以应对相关风险。

广达持续投资扩产，计划对美国子公司增资以扩充AI服务器产能。然而，AI服务器的高单价和地缘政治的紧张局势也考验着服务器供应链的财力。