跨国并购比谈“恋爱”还难 高通为何拒绝重启恩智浦收购案?

习特会在阿根廷G20峰会举行，会后白宫发表声明指出，中国国家主席习近平表示，“对于先前未过关的高通收购恩智浦一案抱持开放态度。”此案可以再度递件。

但路透社援引一位高通代表的邮件内容表明，“虽然我们很感激中美两国领导人就这宗收购案做出的评论，但(交易)截至日期已过，这意味着交易已经告终。高通方面认为此事已经结束。”

那么高通为何回绝呢?香港聚芯资本管理合伙人陈慧明表示，跨国并购比谈“恋爱”还难，一旦时间过了，主客观条件都变了。

此前，高通曾花了一年半的时间，准备收购恩智浦，美国、欧盟政府都先后放行，但是却因为中美贸易战而一再拖延，熟悉并购案流程及半导体产业运作的陈慧明表示，高通花了很大的功夫去游说，但仍然拖过了并购截止日，任何一家民营企业的董事会，都无法永无止境的等待，最后高通只好放弃。

此外，也有分析师表示，高通之所以婉拒此项提议，可能是与其在5G时代的战略发生变化有关。

高通之前费尽千辛万苦也要收购恩智浦，恰恰与它在物联网方面的优势相关。在即将到来的5G时代，受益于高网速的到来，物联网相关行业将得到巨大的发展。作为一家在汽车电子、消费电子、工业控制等领域拥有关键影响力的半导体公司，恩智浦的价值不言而喻。

对于高通而言，收购恩智浦能够将其5G技术覆盖到更多的领域，但是从现在的策略来看，高通更可能是将其技术集中到通信和计算机等领域进行深耕，而不是全面覆盖。

更何况就目前的5G发展情况而言，竞争的厂商还有很多，目前没有谁有明显的优势，如果将其技术过于分散的话，可能会拖累优势业务的发展。

那么，高通还有可能重启收购吗?如果重启，收购价格又会怎样?

陈慧明的答案是:“Never say never。”(永不说不)

陈慧明形容:“跨国并购本来就是很复杂的案件，就像谈恋爱，时间久了，爱情变味了，要从头开始，并不容易。”

此外，高通先前已支付恩智浦20亿美元的分手费，并也启动300亿美元的买回股票计划以平息股东不满。恩智浦方面也宣布进行50亿美元的库藏股计划。高通与恩智浦投下大笔资金买回自家股票，令两业者现阶段重启谈判意愿不高。

陈慧明说，不容讳言的是，并购的成功率不高，跨国并购的成功机率更不高。

高通在5G发展有其优势在，5G是一个通信基础建设也是一个联网标准，在其之上的应用面会超过大家想象。

而恩智浦在电动车、自动驾驶等创新领域上独领风骚，与高通的并购本是强强结合，因此若只是策略性合作，则只是项目上合作，若成为一家公司，其资源整合及对产业链生态系的影响更巨大。

也因此，未来高通、恩智浦重启并购的可能性多大? 由以上观点来推论，他会认为，“Never say never。”