【IPO价值观】财务指标:龙腾光电体量偏小,变现能力排名行业第七;创业板试点注册制,首批32家企业亮相!海天瑞声闯关科创板

1、【IPO价值观】财务指标：龙腾光电体量偏小 变现能力排名行业第七

2、三星／海康供应商海天瑞声再度闯关科创板，IPO申请获受理

3、创业板试点注册制，首批32家企业亮相！30日起受理新申报企业

4、瑞声科技/弘信电子供应商英诺激光创业板IPO申请获受理

5、华安鑫创创业板IPO申请获受理，募资5.5亿布局汽车显示系统

6、微导纳米科创板IPO获受理，募资5亿投建集成电路高端装备等项目

7、【每日收评】集微指数涨4.31% 扬杰科技拟定增募资15亿元投资封测项目

8、崧盛电子IPO申请获受理 创业板或添LED驱动电源行业新兵

1、【IPO价值观】财务指标：龙腾光电体量偏小 变现能力排名行业第七

【编者按】近年来，中国集成电路产业一直处于风口之中。随着科创板的推出，越来越多的企业准备IPO以谋求更快的发展。为了更全面地了解IPO公司整体财务水平和行业地位，集微网推出“IPO价值观——财务指标”系列，将正在IPO的公司各方面财务指标与手机产业链的同类上市公司对比分析，并对其排名，以供手机产业投资者和行业人员参考。本期进行对比分析的公司为昆山龙腾光电股份有限公司（以下简称“龙腾光电”）。

集微网消息，查询证监会网站可知，龙腾光电科创板IPO已过会，进入“提交注册”状态。据了解，龙腾光电是国内知名的液晶显示面板制造商，主要从事薄膜晶体管液晶显示器（TFT-LCD）的研发、生产与销售，公司产品主要应用于笔记本电脑、手机、车载和工控显示系统等显示终端产品。目前上市公司中主要的同类公司有京东方A、深天马A、TCL科技、维信诺以及在台湾上市的友达和群创光电。

注：各项综合类财务指标排名中的子指标权重按照等比例加成。

综合财务数据

据2019年报，7家上市公司平均营业收入为498.84亿元，平均净利润为-6.01亿元，平均资产总额为1130.94亿元。

据招股说明书显示，2019年，龙腾光电营业总收入为38.49亿元，净利润总额为2.45亿元，资产总额为51.50亿元。三项综合指标在7家公司中的排名分别为第6名、第3名和第7名，三项指标按权重相加综合排名为第6名。

资产管理能力 

资产管理能力比率是指用于衡量企业进行资产管理的效率，反映企业运用资产的营运能力方面的财务比率。常用来衡量企业资产营运能力的主要指标有总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率等。

总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比,它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标。一般来讲，数值越大说明流动性越好，资产使用率越高。

经计算，7家上市公司平均总资产周转率为48.21%，流动资产周转率为141.98%。据wind数据，龙腾光电总资产周转率为63.44%，流动资产周转率为146.04%，龙腾光电两项指标在7家公司中的排名分别为第3名和第4名。

存货周转率是企业一定时期营业成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。应收账款是企业流动资产除存货外的另一重要项目。应收账款周转率是企业在一定时期内赊销净收入与平均应收账款余额之比。它是衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标。用时间表示的存货周转率和应收账款周转率为存货周转天数和应收账款周转天数。一般说，周转天数越短，流动性越高。

据wind数据，7家企业存货周转天数平均值为64天，应收账款周转天数为59天。龙腾光电存货周转天数为94天，应收账款周转天数为54天，两项指标在7家企业中的排名分别为第6名和第3名。

资产管理能力的四项指标按权重相加综合排名第五。

企业变现能力

变现能力是指企业可运用之现金，或在不会大幅折价下能套现的能力，流动比率和速动比率是反映变现能力的两个主要指标。

流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，速动资产是企业的流动资产减去存货和预付费用后的余额，主要包括现金、短期投资、应收票据、应收账款等项目。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。

经计算，7家已上市公司平均流动比率为107.68%，速动比率为85.50%。据wind数据，龙腾光电流动比率为89.43%，速动比率为48.05%，龙腾光电两项指标在7家公司中的排名分别为第5名和第7名，两项指标按权重相加综合排名为第7名。

企业盈利能力

盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。目前最主要的四个指标是：毛利率、净利率、总资产回报率和净资产回报率。

经计算，7家企业平均毛利率为12.57%，净利率为0.27%，总资产回报率为-0.35%，净资产回报率为1.03%。据wind数据，龙腾光电毛利率为17.04%，净利率为6.73%，总资产回报率为4.04%，净资产回报率为8.14%，四项指标在110家企业中的排名分别为第2名、第1名、第1名和第1名，四项指标按权重相加综合排名为第1名。

现金流量水平

现金流动性分析主要考察两方面的因素，一方面是企业经营活动产生的现金流量与债务之间的关系，主要指标包括现金流动债务比和现金债务总额比，它可以从现金流量角度来反映企业偿付债务的能力，比率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业偿付债务的能力。另一方面是销售现金比率，该指标是指企业经营活动现金流量净额与企业销售额的比值，反映每元销售收入得到的现金流量净额，其数值越大越好，表明企业的收入质量越好，资金利用效果越好。

经计算，7家企业综合现金流动债务比为22.83%，现金债务总额比为13.16%，销售现金比为18.10%。据wind数据，龙腾光电现金流动债务比为28.99%，现金债务总额比为28.68%，销售现金比为15.01%，三项指标在7家企业中的排名分别为第2名、第1名和第5名，三项指标按权重综合排名为第2名。

总体来看，龙腾光电各项综合财务指标中，盈利能力指标和现金流量指标在7家同类公司中排名靠前，但是营业收入等体现公司体量的指标靠后，与行业龙头相比仍有很大差距，而且体现企业变现能力的指标在7家公司中排在最后。

2、三星／海康供应商海天瑞声再度闯关科创板，IPO申请获受理

集微网消息，6月22日，北京海天瑞声科技股份有限公司（简称“海天瑞声”）科创板IPO获受理。

值得关注的是，海天瑞声在去年7月，科创板上会前夕突然终止审核。彼时，海天瑞声的解释是，撤回申请材料是公司及其保荐人主动之举，主要考虑公司长远发展的战略布局。鉴于公司发行规模及科创板对战略配售规模的指导，公司或有提前引入战略投资者等考虑，股权结构恐发生变化，故主动终止科创板上市申请。

一番波折后，海天瑞声已于今年2月重启科创板辅导，IPO于今日获受理。

资料显示，海天瑞声是我国领先的 AI 训练数据专业提供商。自 2005 年成立以来，发行人始终致力于为 AI 产业链上的各类机构提供 AI 算法模型开发训练所需的专业数据集。发行人所提供的训练数据覆盖智能语音(语音识别、语音合成等)、计算机视觉、自然语言等多个 AI 核心领域，全面服务于人机交互、智能驾驶、智慧 城市等多种创新应用场景。其中智能语音为发行人的优势领域，服务/产品线已 覆盖 150 余个主要语种及方言。

目前，海天瑞声的产品和服务已获得阿里巴巴、腾讯、百度、科大讯飞、海康威视、微软、亚马逊、三星等国内外优质客户的认可，并应用于个人助手、智能音箱、语音导航、搜索服务、智能驾驶、机器翻译等多种人工智能产品相关算法模型的训练过程中。目前，海天瑞声客户累计数量已超 400 家，覆盖了多家大型科技公司、人工智能企业及科研机构。

招股书披露，2017年-2019年，海天瑞声的营收分别为1.19亿元、1.93亿元、2.38亿元；净利润分别为3407.87万元、6713.07万元、8158.68万元，其营收和净利呈逐年稳步增长。

此次，海天瑞声拟募资7.66亿元，用于投建自主研发数据产品扩建项目、一体化数据处理技术支撑平台升级项目、研发中心升级建设项目、补充流动资金等。

不容忽视的是，人工智能行业属于国家支持的战略行业，而人工智能基础数据服务行业位于产业链上游，处于快速增长期，具有广阔的发展前景。近年来，参与该行业的公司不断增多，一方面推动行业快速发展，另一方面也导致行业竞争加剧。公司如果不能持续有效地制定并实施业务发展规划，保持技术、产品和服务的领先性，则将受到竞争者的挑战，从而面临市场竞争加剧而导致的经营状况下滑、市场地位下降和可能失去主要客户的风险，进而影响公司的盈利能力和发展潜力。

而关于此前多次问询的核心技术问题，海天瑞声的风险要素中也较为模糊，或将面临新的问询。海天瑞声表示，在多年的行业实践过程中，发行人始终注重充分挖掘和培养自身的核心技术优势，自主研发了一体化数据处理平台，在基础研究、平台工具、训练数据开发三个维度均积累下核心技术。发行人数据产品和服务均以核心技术为基础。公司制定了严格的保密制度并严格执行，但上述措施仍无法完全避免公司核心技术的失密风险。如果公司相关核心技术的内控和保密机制不能得到有效执行，则可能导致公司核心技术失密的风险。

3、创业板试点注册制，首批32家企业亮相！30日起受理新申报企业

集微网消息 6月22日晚，创业板改革试点注册制首批获受理企业正式亮相，崧盛电子、松原安全、科翔电子、金源照明等32家公司成首批“吃螃蟹的人”。

按照证监会安排，在6月15日至29日的10个工作日里，深交所仅接收在审企业提交的相关申请，因此，首批32家公司都是在审的企业。

从首批32家企业分类来看，来自“计算机、通信和其他电子设备制造业”行业的企业最多，达4家；此外，“软件和信息技术服务业”有3家企业；汽车行业有2家，分别为浙江松原汽车安全系统股份有限公司和华安鑫创控股(北京)股份有限公司；半导体行业有1家，为深圳市崧盛电子股份有限公司；PCB行业有1家，为广东科翔电子科技股份有限公司。

按地域来看，注册地位于广东的企业最多，共7家，其次是北京和浙江，分别为6家和5家。

对于IPO申请，深交所在受理后的20个工作日内，将对首批企业提出首轮审核问询。首轮审核问询后，对存在一定情形的企业，在回复后10个工作日内，深交所可以继续提出审核问询。

值得注意的是，在6月30日起，深交所开始接收新申报企业提交的相关申请，且审核用时有所缩短。根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》，未来新申报IPO企业自受理发行上市申请文件之日起，深交所审核和证监会注册的时间总计不超过3个月。发行人及其保荐人、证券服务机构回复深交所审核问询的时间总计不超过3个月。

此为，还有上市审核和注册程序、上市标准、首次上市股票涨跌幅限制情况等内容值得重点关注。

上市审核和注册程序：证监会表示，明确创业板发行上市审核和注册程序，深交所审核期限为二个月，证监会注册期限为十五个工作日；同时针对“小额快速”融资设置简易程序。

创业板减持要求：证监会修改完善《创业板持续监管办法》，明确股份减持要求，适当延长未盈利企业控股股东、实际控制人、董监高的持股锁定期。

创业板定位：《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》一是明确支持和鼓励符合创业板定位的创新创业企业在创业板上市，并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。二是设置行业负面清单，原则上不支持房地产等传统行业企业在创业板上市。三是明确与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的行业负面清单中传统企业，仍可在创业板上市。四是按照“新老划断”原则，明确在审企业不适用行业负面清单的规定。

上市标准：股票首次发行上市的，应当至少符合下列上市标准中的一项。（一）最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5000万元；（二）预计市值不低于人民币 10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元；（三）预计市值不低于人民币50亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元

竞价交易规定：对创业板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为20%。超过涨跌幅限制的申报为无效申报。

首次上市股票涨跌幅限制情况：创业板首次公开发行上市的股票，上市后的前五个交易日不设价格涨跌幅限制。买入申报价格不得高于买入基准价格的102%。

被实施风险警示股票融资融券相关规定：深交所发布关于《深圳证券交易所创业板交易特别规定》的通知：自本通知发布之日起，创业板股票被实施风险警示的，本所自该股票被实施风险警示当日起将其调整出融资融券标的证券范围。

创业板增设*ST与ST制度：创业板增设退市风险警示制度（即*ST制度）和其他风险警示制度（即ST制度），向投资者充分提示公司存在因财务和其他状况异常、重大违法等情形而退市的风险，或存在生产经营停顿、违规担保、资金占用等严重异常情形。按照注册制要求，既要报喜也要报忧，将喜忧讲清楚、说明白，为投资者决策提供充分信息。

创业板退市标准：深交所修订发布《创业板股票上市规则》、《创业板上市公司规范运作指引》，严把“出口关”，丰富和完善退市指标，净利润以扣除非经常性损益为准并组合营业收入指标，精准出清无持续经营能力的空壳公司；新增市值类退市指标，完善交易类指标，充分发挥市场化退市功能；优化退市流程，取消暂停上市、恢复上市，交易类退市不再设置退市整理期，重大违法强制退市停牌时点后移并不再设置“逃跑期”，提升退市效率。

提高单笔最高申报数量：深交所称，提高单笔最高申报数量，适应创业板股价结构特点和投资者交易需求，限价申报单笔最高申报数量调整至30万股，市价申报调整至15万股；同步放宽相关基金涨跌幅至20%。

4、瑞声科技/弘信电子供应商英诺激光创业板IPO申请获受理

集微网消息 6月22日，英诺激光科技股份有限公司（简称“英诺激光”）创业板IPO申请获深交所受理。

据招股书显示，英诺激光主营业务为研发、生产和销售微加工激光器和定制激光模组，是国内领先的专注于微加工领域的激光器生产商和解决方案提供商。其激光器产品包括DPSS调Q纳秒激光器、超短脉冲激光器（皮秒、飞秒级）和MOPA纳秒/亚纳秒激光器，覆盖从红外到深紫外的不同波段，从纳秒到飞秒的多种脉宽。同时，公司在精密光学设计、视觉图像处理、运动控制、光材料作用机理等方面，拥有多项自主研发的核心技术，以激光模组形式为客户提供定制化激光微加工解决方案。

主营产品售价持续下跌应收账款较高

2017-2019年，英诺激光的营业收入分别为24,909.84万元、29,114.76万元和35,936.98万元，净利润分别为4263.36万元、6216.45万元和7,206.07万元。从业绩上来看，英诺激光的营业收入和净利润逐年增加，但营收的增幅有所放缓。

目前，英诺激光的激光器分为纳秒固体激光器、超快激光器和MOPA光纤激光器三类。2017-2019年，其激光器销售收入占主营业务收入的比例分别为67.91%、69.28%和 63.32%，是公司最主要的收入来源。其中，纳秒固体激光器的销售收入占期激光器收入的比例分别为89.43%、96.14%和86.96%。但笔者从查询发现，纳秒固体激光器的平均售价逐年下降，从201年的10.75万元/台，到2018年下降为7.37万元/台、再到2019年已经下降到5.59万元/台。同时，超快激光器的价格也从2017年的74.27万元/台到2019年的47.96万元/台。

主营产品的售价持续下行直接导致毛利率下降。报告期内，英诺激光主营业务毛利率分别为52.63%、57.24%和50.87%。英诺激光表示，2019 年毛利率有所下降，主要系随着贸易纠纷不确定性增加、国内经济增速下降和下游行业相对低迷，公司面对外部环境变化，降低部分激光器产品售价，以加强产品的推广应用。但如果公司不能根据市场需求不断进行产品的迭代升级和创新并保持其领先优势，市场竞争加剧，或经济环境进一步发生重大不利变化，将可能迫使公司调低产品售价，公司产品存在毛利率下降的风险。

而在客户方面，英诺激光主要客户分别为瑞声科技、弘信电子、联泰科技等。2017-2019年，英诺激光对前五大客户销售金额占营业收入比例分别为46.48%、51.51%和 42.16%，客户集中度相对较高，具有一定的客户集中风险。英诺激光称，如果未来宏观经济形势发生重大不利变化，主要客户的经营情况、资信状况等发生较大变化，将对公司正常生产经营产生不利影响。

此外，英诺激光的应收账款也非常高。2017-2019年末，英诺激光的应收账款账面价值分别为5,933.53万元、10,156.01万元和 15,808.34万元，2017-2019 年复合增长率为63.22%；报告期内，公司营业收入分别为 24,909.84 万元、29,114.76万元和 35,936.98万元，2017-2019年复 合增长率为20.11%。

英诺激光表示，最近三年公司处于快速发展期，随着经营规模的扩大，应收账款相应增长，公司应收账款与营业收入增长趋势保持一致。虽然公司主要客户资信状况良好，期末账龄在一年以内的应收账款比例较 高，且公司已按照会计政策足额计提坏账准备。但未来随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能进一步增加，若外部经济环境出现不利变化、下游行业持续不景气或公司信用管理措施不能持续加强，客户可能出现延期付款，甚至违约情形，将发生应收账款坏账损失增加的风险，并对公司的现金流和财务状况产生不利影响。

募资4.85亿元，投建固体激光器等项目

据招股书显示，英诺激光拟募资4.85亿元，投建于固体激光器及激光应用模组生产项目、营销及技术服务网络中心建设项目、激光及激光应用技术研究中心建设项目、企业管理信息化建设项目及补充流动资金。

其中，“固体激光器及激光应用模组生产项目”主要是通过引入先进的机器设备与高素质、经验丰富的生产人员，打造空间结构布局合理、工艺精度高的固体激光器及激光应用模组的国内生产基地，突破产能瓶颈，提升公司核心技术的产业融合程度，并使公司生产环节贴近销售市场，以满足公司未来业务发展的需要。

 而“营销及技术服务网络中心建设项目”将对公司现有的营销服务网络进行优化和拓展，进一步加大对国内核心激光器市场的渗透力度，提升公司产品的市场占有率，加快客户需求响应速度，提供更为高效的售前售后服务，提升公司整体 市场竞争力。此外，本项目拟在常州建设打样中心，将为公司核心技术产业化应用提供试验打样平台。

另外，“激光及激光应用技术研究中心建设项目”符合公司坚持核心技术与行业应用并重的研发策略，公司将进一步加强对微加工激光核心技术的研究，并积极开展激光技术在新能源、生物医疗、环境保护、微纳制造等领域的应用研究，进一步提升公司的行业竞争优势。此外，“企业管理信息化建设项目”将实现公司信息化集成管理，打造公司完整的 信息化生态链，加深公司与各分子公司、内部各部门之间的联系，为公司战略管 理提供有效的决策支持信息，提高公司业务的信息化管理能力和整体运营效率。

英诺激光表示，此次募集资金投资项目符合公司主营业务发展方向，有利于进一步提升公司的技术创新能力，增强公司核心竞争力和盈利能力。

关于未来发展规划，英诺激光表示，激光器方面，公司将进一步丰富产品线，紧跟激光微加工发展趋势，朝更短波长、更窄脉宽、更高功率方向发展，同时进一步提升产品可靠性、稳定性、一致性和光束质量，保持公司激光器产品在性能、质量、服务等方面的市场竞争力。此外，在纳秒深紫外、飞秒紫外、MOPA 亚纳秒紫外等细分领域，公司致力于利用技术先进性保持先发优势。

微加工解决方案方面，英诺激光利用自主研发的核心技术，在现有应用领域拓展更多应用环节，同时积极布局激光技术在生命健康、生物医疗、环境应用、高效微纳制造等新兴领域的应用，推动新兴产业发展。此外，公司将利用微加工解决方案方面的优势，积极拓展新兴领域的激光微加工业务，如技术含量高、附加值高的介入式医疗器件等产品的加工服务。

5、华安鑫创创业板IPO申请获受理，募资5.5亿布局汽车显示系统

集微网消息 6月22日晚间，创业板改革并试点注册制的首批32家企业正式亮相，其中，汽车电子厂商华安鑫创在列。

据招股书，华安鑫创的主营业务为汽车中控和液晶仪表等座舱电子产品的核心显示器件定制选型、软件系统开发及配套器件的销售。华安鑫创的产品及服务具体包括汽车专用显示屏幕的定制开发和选型销售、全液晶仪表的软、硬件系统开发，以及集成化座舱显示系统开发、人机交互（HMI）设计、用户交互界面（UI/UE）设计、车载以太网系统开发等多种符合汽车座舱智能化、电子化发展方向的软、硬件产品和解决方案，同时配套销售其他通用元器件产品。

华安鑫创客户主要有航盛电子、延锋伟世通、桑德科技、欧菲科技、广上科技等企业。华安鑫创 2017 年、2018 年和 2019 年来自前五大客户的营业收入占总营业收入的比重分别为 80.10%、82.20%和 81.41%，客户集中度较高。其中，对航盛电子的销售收入占同期营业收入的比重分别达到 21.75%、33.99%和 37.25%；对延锋伟世通的销售收入占同期营业收入的比重分别达到48.45%、36.20%和34.62%。

经营业绩方面，据招股书，2017-2019年，华安鑫创的营收分别为83,500.44万元、86,291.10万元和85,601.34万元，归属于母公司所有者的净利润为4,482.68万元、7,073.68万元和8,194.19万元。营收保持平稳状态，而归母净利润整体呈上升趋势。

据招股书，本次募集资金55,033.97万元，投资项目包括前、后装座舱显示系统的研发升级、座舱驾驶体验提升研发中心的建设，以及补充主营业务所需的流动资金。

对于未来规划，华安鑫创表示，未来将继续以技术创新为核心，完整的软、硬件方案类别为基础，向主流系统集成商及整车厂提供优质的座舱电子系统产品及服务。伴随科技创新的不断实现，座舱电子的智能化趋势愈发明显，软硬件产品技术都发生了革命性变化，座舱电子系统在整车系统中的地位将进一步突出。华安鑫创会继续保持技术的领先水平，引领产品创新趋势，并进一步扩宽下游整车厂渠道，力争成为行业顶级服务商。

6、微导纳米科创板IPO获受理，募资5亿投建集成电路高端装备等项目

集微网消息 6月22日，上交所正式受理了江苏微导纳米科技股份有限公司（以下简称为“微导纳米”）科创板上市申请。 

据招股书显示，微导纳米以原子层沉积（Atomic Layer Deposition，以下简称“ALD”）技术为核心，致力于先进微、纳米级薄膜沉积技术和设备的研究与产业化应用，为光伏、集成电路、柔性电子等半导体与泛半导体行业提供高端装备与技术解决方案。

目前，微导纳米已经在光伏领域验证了其核心技术对ALD设备产能的提升作用，并以期将相关技术特点推广至设备结构具备一定共通性的集成电路领域，在保证成膜质量符合客户工艺要求的同时，为客户提供低成本、高产能的解决方案，形成标志性的竞争优势。

与此同时，微导纳米集成电路领域设备样机已开发完成，并实现了 Al2O3、HfO2、ZrO2、TiO2、ZnO、Ta2O5、SiO2、TiN 等多种关键工艺材料的薄膜沉积验证，薄膜厚度均匀性等技术参数已经达到集成电路领域使用标准，但受限于生产环境与检测手段等因素，该产品在集成电路标准要求下的颗粒度等关键指标尚有待验证。随着公司集成电路高端装备产业化应用中心的落成，公司产品的生产环境与检测手段将大幅提升，有望突破技术壁垒，实现集成电路制造核心装备的国产化，打破国外厂商的市场垄断。

客户集中度高，面临专利诉讼风险

2017-2019年，微导纳米实现营业收入分别为0元、4,191.06万元、21,581.56万元；实现净利润分别为-891.18万元、-2,919.29万元、4,141.41万元。报告期内，微导纳米主营业务收入主要来自 ALD 设备。2018 年和 2019 年，公司来自于ALD设备的收入金额分别为3,898.03 万元和 20,194.69万元，占主营业务收入的比例分别为 93.02%和 93.59%。

在产品销量方面，2017-2019年，微导纳米ALD设备销量分别为0台、8台和38台。微导纳米称，2019年较2018年销量增幅明显，主要原因系光伏行业在PERC技术的推动下，产线投资大幅增加，公司ALD设备与PERC技术的适配性高，性能好且价格较国外竞争对手大幅度降低，在首台ALD样机获得成功后，迅速打开市场，订单大幅增加。

在客户方面，2017-2019年，微导纳米对前五大客户的销售金额合计分别为0.00万元、4,186.26万元和12,868.90万元，其中，2018年、2019年占公司主营业务收入的比例分别为99.90%、59.64%。微导纳米称，报告期内，公司对前五大客户的销售收入占主营业务收入的比例较高，主要是由于公司尚处于快速成长阶段，集成电路、柔性电子等其他领域布局较晚，客户积累相对较少，而晶硅太阳能电池片行业集中度较高，公司选择优先对行业前列客户进行开拓。客户集中度较高可能会对公司的生产经营产生不利影响，如果未来部分客户经营情况不利，或选择其他技术路线，从而降低对公司产品的采购，且公司集成电路、柔性电子领域的开拓低于预期，将会影响公司的财务业绩。

同时，微导纳米的客户主要是集中于华东地区，2018年和 2019 年，公司华东地区的销售收入占主营业务收入的比例分别为 97.40%和69.40%。公司销售的区域性与下游客户的区域分布有关，根据 CPIA 的统计，华东地区的晶硅太阳能电池片产能占国内市场的比例超过 50%，公司报告期内主要

客户如泰州中来、顺风光电、阳光中科等均来自华东地区。

另外，微导纳米还面临着专利诉讼风险。2019 年 5 月 9 日，NCD 株式会社以公司生产销售的“AL2O3原子层沉积设备-夸父系列原子层沉积镀膜系统”落入其ZL201110434373.6号发明专利“用于薄膜沉积的方法和系统”的保护范围为由向江苏省苏州市中级人民法院提起诉讼。2020 年 5 月 6 日，江苏省苏州市中级人民法院出具了《民事判决书》（（2019）苏 05 知初 339 号），该判决书驳回了NCD株式会社的诉讼请求。 

2020 年 5 月 29 日，NCD 株式会社向最高人民法院提起上诉，请求撤销江苏省苏州市中级人民法院（2019）苏 05 知初 339 号民事判决，发回重审。截至本招股说明书签署日，该案二审尚未开庭审理。微导纳米表示，若 NCD 株式会社上诉后公司于二审中败诉，将会对公司的经营业绩产生一定的不利影响。

募资5亿元！投建集成电路高端装备等项目

据招股书显示，微导纳米拟募资5亿元，投建年产120台基于原子层沉积技术的光伏、柔性电子及半导体设备扩建项目、集成电路高端装备产业化应用中心项目以及补充流动资金。

其中，年产120台基于原子层沉积技术的光伏、柔性电子及半导体设备扩建项目是基于公司现有 ALD 设备产线进行升级扩产，开发适用于光伏、集成电路、柔性电子的 ALD 设备，实现年产 120 台 ALD 设备的项目扩产。本项目利用公司现有厂房新硕路 9 号新加坡工业园 B74 号地块 9-6-1、9-6-2、9-7-2 号 进行改造，总装修面积为 5,648.09m2，并新增设备 65 台（套），其中生产设备36 台（套），测试及辅助设备 29 台（套）。

微导纳米称，该项目能够扩大公司生产规模，促进核心生产技术成熟度的提高，使产品的性能更加优良，工艺更加稳定，并且符合公司中长期发展计划，有利于公司在半导体与泛半导体不同领域内实现横向发展。从而提升薄膜沉积设备市场占有率，促进国内薄膜沉积设备与技术的发展，从而进一步实现半导体及泛半导体行业高端装备的国产化替代，打破半导体及泛半导体行业内进口设备的垄断地位，彰显国内企业研发、技术及生产实力。

而集成电路高端装备产业化应用中心项目的建设将重点开发集成电路配套高端装备，深入研究 ALD 技术在集成电路领域的运用，并进行单片及批量机型 ALD 设备开发、晶圆传输系统开发，既可为我国集成电路产业的发展奠定基础，又不断拓宽公司产品类型，提升公司核心竞争力。

关于未来发展战略，微导纳米表示，公司以ALD 技术为核心，在继续保持光伏领域的技术和市场优势的前提下，扩大在集成电路、柔性电子和其他新能源等领域关键装备产品，通过打造先进的ALD 技术产业化研发中心，针对市场发展和需求开发专用于产业化的镀膜解决方案和产品，引领创新性应用，不断向产品横向以及纵深发展；同时，择机通过收购等方式，对核心技术上下游关键工艺进行技术整合，针对新兴产业形成一整套技术解决方案，力争成为全球微纳制造装备领导者。

7、【每日收评】集微指数涨4.31% 扬杰科技拟定增募资15亿元投资封测项目

（集微网 张浩）截至6月22日收盘，沪指报2965.27点，跌0.08%，成交额为3460亿元（上一交易日成交额为3191亿元）；深成指报11702.44点，涨0.29%，成交额为4826亿元（上一交易日成交额为4598亿元）；创指报2342.88点，涨1.01%，成交额为1739亿元（上一交易日成交额为1633亿元）。

从盘面上看，光刻胶、券商、半导体居板块涨幅榜前列，特岗、煤炭加工、汽车居板块跌幅榜前列。

半导体板块领涨。集微网从电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封测、分销等领域选取了110家半导体公司作了统计，其总市值上涨4.31%。

在110家半导体公司中，有102家公司市值上涨，其中安集科技、华特气体、沪硅产业、中环股份、至纯科技、斯达半导、瑞芯微、三环集团、捷捷微电9家公司涨幅达10%；有7家公司市值下跌，其中风华高科、大唐电信、木林森、和而泰、同方股份跌幅居前。

资金流入/出方面，半导体板块主力资金净流入靠前，市场表现较好。据同花顺数据，证券、半导体及元件、农产品加工、种植业与林业板块主力净流入靠前；传媒、化学制药、白色家电、医疗器械服务板块主力净流出靠前。

广州万隆认为，而如果你操作风格偏短线激进，目前可以选择锁定科技主线，因为近期国产替代概念蠢蠢欲动，显露出资金有重新切换回科技股运作的迹象，而且从目前盘面的风向来看，游资等短线资金在高位题材股上的操作日渐谨慎，反而不断进攻低位区间的板块和概念，而科技股经过一段时间的调整后，相对于消费类的板块，显然具备一定的优势，所以，短线可以去锁定科技相关，又有政策刺激消费驱动新能源汽车、特斯拉概念，显然也不失为明智选择。

全球动态

美国房地产信息服务公司Black Knight的最新数据显示，随着新冠病毒疫情对个人财政的影响加剧，美国5月住房抵押贷款违约率升至自2011年11月以来最高水平。逾期30天以上还款的借款人数量激增至430万，较4月份增加72.3万。超过8%的抵押贷款已经过期或处于止赎状态。

22日消息，英国商业、能源和产业战略部当地时间周日表示，英国议会将于周一提出修改立法的建议，以确保从事参与抗击新冠病毒大流行病的英国企业不被外资敌意收购。根据修改后的并购法规，如果直接参与大流行病应对的企业，如疫苗研究公司或个人防护设备制造商发现自己成为收购目标，将允许政府进行干预。在现有的法规下，当涉及国家安全、媒体多元化和金融稳定的企业面临外资收购时，英国政府可以进行干预。

韩联社消息，韩国产业通商资源部通商交涉本部长俞明希22日同新加坡贸易与工业部（MTI）部长陈振声举行视频会议，宣布韩新两国正式启动“韩国-新加坡数字伙伴关系协定”谈判。俞明希表示，韩新两国商定，将以今年年内取得实际成果为目标快速推进谈判。该协定有助于降低两国数字贸易壁垒，促进韩国数字新技术产业进军海外。产业通商部有关人士表示，该协定内容包含个人信息保护、人工智能管理、金融科技服务、扩大中小企业合作等各类合作项目。

亚太地区，截至6月22日收盘，恒生指数下跌0.54%，日经225下跌0.18%，韩国综合下跌0.68%。

美股市场，截至上周五（6月19日），道琼斯指数收盘下跌208.64点，下跌0.80%，报25871.46点；纳斯达克指数涨3.07点，涨幅0.03%，报9946.12点；标普500指数跌17.41点，跌幅0.56%，报3097.93点。

美股周五收盘涨跌不一，纳指连续第6个交易日上涨。本周美股三大股指均录得涨幅。市场继续关注美国的重启经济进程与疫情发展。世卫组织警告称冠状病毒疫情正在加速发展，目前已进入“新的、而且危险的阶段”。

费城半导体指数下跌13.35点，跌幅0.67%，报1,966.79点。

从个股看，费城半导体成份股涨跌不一，其中，泰瑞达、赛灵思、万机仪器涨幅居前，泰瑞达涨幅为3.94%；博通、凌云半导体、英特格跌幅居前，博通跌幅为4.02%。

欧洲方面，截至上周五（6月19日），欧洲三大股指小幅上涨，英国富时100上涨1.10%，法国CAC40上涨0.42%，德国DAX上涨0.40%。

ING首席国际经济学家James Knightley表示：“周四美国劳工部宣布上周首次申请失业救济数据表明，重启经济可能不会像5月非农就业人数所暗示的那样产生那么多的就业机会。”他补充说：“尽管最近的经济活动数据、特别是有关消费领域的活动数据一直非常令人鼓舞，但我们距离回归‘正常‘还有很长的路要走。延长失业救济金领取时间、以及每周给与额外的600美元的政府付款，显然支持了收入和支出。但这笔每周600美元的款项将在六周内到期，如果届时美国失业率仍然居高不下，而该项付款又不再延长期限，显然支出将面临将再次萎缩的风险。”

个股消息/A股

精测电子——6月21日晚间，精测电子公告，公司控股子公司上海精测半导体技术有限公司拟以4920万元购买参股公司武汉颐光科技有限公司剩余82%的股权。2018年11月，上海精测通过股权转让的方式，取得武汉颐光18%股权，本次交易完成后，上海精测将持有武汉颐光100%股权。公开资料显示，武汉颐光成立于2013年，是一家专业从事光学仪器设备研发及光机电产品制造、销售的高新技术企业，公司产品主要应用于集成电路、半导体、光刻材料等领域。

飞凯材料——扬杰科技发布公告称，公司于2020年6月19日与江苏扬杰投资有限公司在扬州签订《股权转让协议》，公司拟将全资子公司杰瑞置业100%的股权转让给公司控股股东江苏扬杰投资有限公司，本次交易的价格为1,317万元。由于此次交易对手方为江苏扬杰投资有限公司，系公司控股股东，根据有关规定，本次交易构成关联交易。公告显示，杰瑞置业主要从事于房地产开发经营，截止2020年3月31日，该公司总资产为12,825,809.94元，净资产为12,557,090.19元。今年一季度，其营业收入为0元，净利润亏损-1,469.81元。

扬杰科技——6月20日，资本邦获悉，扬杰科技公告，公司拟募集资金总额不超15亿元，用于智能终端用超薄微功率半导体芯片封测项目，以及补充流动资金。非公开发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前公司总股本的30%，即141,635,067股。公司拟使用本次募集资金130,000.00万元投资智能终端用超薄微功率半导体芯片封测项目，进一步完善公司产品结构、提高行业竞争优势。本项目将采用FBP平面凸点式封装、SOT小外形晶体管封装、SOD小外形二级管封装等封装技术，建成投产后将新增智能终端用超薄微功率半导体器件2,000KK/月的生产能力，所生产的功率器件产品可广泛应用于开关电源、变频器、驱动器等，在智能手机及穿戴设备等智能终端领域以及5G通信、微波通信领域有着广泛应用。

个股消息/其他

台积电——台湾媒体报道，随着大厂相继投片，台积电已将南科十八厂5nm产能，快速拉升至单月逼近6万片。消息人士透露，高通旗下的骁龙875手机芯片，上周正式在台积电南科十八厂投片，采用5nm生产。另外，AMD将高阶GPU推进至5nm，据悉，AMD向台积电提出的每月投片规划数量，超过2万片。

三星——据腾讯报道，外媒称三星已拒绝帮华为代工5G手机芯片。消息指出，华为已向三星电子发出代工智能手机处理芯片的订单，但遭到了拒绝。此前这些产品，一直都是委托台积电进行代工，但由于华为禁令，已经无法再供货。

东芝——日本东芝集团周一（22日）表示，计划将其在前存储部门Kioxia Holdings 40.2％的股份货币化，这是其首次有意出售潜在股份。东芝在一份声明中还表示，计划将净收益的大部分返还给股东，这是一些激进基金投资者所要求的。知情人士周六表示，在这家全球第二大闪存芯片公司在今年晚些时候IPO上市之后，东芝计划逐步放宽对Kioxia的持股。

集微网重磅推出集微半导体产业指数！

集微半导体产业指数，简称集微指数，是集微网为反映半导体产业在证券市场的概貌和运行状况，并为投资者跟踪半导体产业发展、使用投资工具而推出的股票指数。

集微网观察和统计了中国“芯”上市公司过去一段时间在A股的整体表现，并参考了公司的资产总额和营收规模，从110家集微网半导体企业样本库中选取了30家企业作为集微指数的成份股。

样本库涵盖了电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封装与测试、分销等半导体领域的各个方面。

截至6月22日收盘，集微指数收盘点数为4617.03点，较前一交易日上涨190.91点，涨幅4.31%。

【每日收评】作为长期专题栏目，将持续关注中国“芯”上市公司动态，欢迎读者爆料交流！（联系人：张浩  微信：super_hoho）

8、崧盛电子IPO申请获受理 创业板或添LED驱动电源行业新兵

集微网消息 6月22日，深圳市崧盛电子股份有限公司（简称“崧盛股份”）创业板IPO申请获深交所受理。

据悉，崧盛股份于去年6月在新三板终止其股票挂牌。顶着市场竞争加剧、价格战趋于白热化以及肺炎疫情、中美贸易摩擦等多方问题形成压力，该公司踏上了创业板上市之路。面对这条路上的重重挑战，崧盛股份能否如愿以偿？

据招股书显示，崧盛股份是一家专注于中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售业务，是目前国内中、大功率LED驱动电源产品的主要供应商之一。公司产品主要供应下游LED 照明生产厂商用于制造中、大功率LED照明产品，终端产品主要应用于城市路桥、高速公路、隧道、机场等大型户外LED照明设施，以及工业厂房、仓库等LED工业照明设施，同时正向植物照明等新兴应用领域拓展。

回顾其近三年的营收情况，2017年-2019年，崧盛电子分别实现22809.20万元、43882.41万元和56770.85万元的营业收入，实现归属于母公司所有者的净利润分别为2279.70万元、5006.30万元和8338.95万元。

报告期内，中、大功率LED驱动电源产品的销售收入合计占公司营业收入的98.68%、98.93%和 99.24%，是公司营业收入的最主要构成部分。由此看来在该公司的各类产品中，大功率LED驱动电源和中功率LED驱动电源对其总营收贡献较大，

然而这两类产品平均单价却持续下降。2018年、2019年大功率产品平均单价分别为119.46元/只、116.20元/只，同比下降1.23%、2.73%。中功率LED驱动电源产品平均单价分别为57.02元/只、56.84元/只，同比下降0.23%、0.32%。

此外，崧盛电子下游客户的终端 LED 照明产品有较大部分用于出口，并且以出口欧美发达国家和地区为主；因此，该公司经营业绩受国际贸易摩擦的影响较大，加之今年愈发严峻的中美贸易形式和海外疫情，LED照明需求端受到重创也对崧盛电子相关业务产生较大冲击。

与此同时，行业价格战伴随竞争也将愈演愈烈，而材料成本却持续处于高水平，企业的利润空间进一步承压。不仅如此，由于疫情目前在海外多个国家和地区肆虐，还可能引发区域性物料供应紧张或暂停，同时给LED电源驱动厂商的原材料采购带来一定风险。