同比增10.20%！靶材龙头江丰电子拟3.5亿在韩建厂

7月31日晚间，江丰电子公告，为了抓住市场机遇，完善海外战略布局，扩大生产能力和规模优势，进一步开拓海外市场，提升国际竞争力，公司决定由全资子公司香港江丰在韩国投资设立KFAMCO.,LTD.(暂定名)，建设韩国生产基地，本次投资总额不超过3.5亿元。

在全球半导体下行背景下，江丰电子扩张产能是何意？

靶材急需国产替代

靶材是半导体、显示面板、光伏等领域制备功能薄膜的核心原材料，具有十分重要的作用。靶材，又称“溅射靶材”，是在溅射过程中被高速金属等离子体流轰击的目标材料，纯度为99.95%以上，更换不同靶材可得到不同的膜系，从而实现导电或阻挡等功能。

据了解钙钛矿光伏成本中靶材成本占比显著提升，协鑫光电100MW项目中靶材成本占比高达37.2%。

目前，全球半导体靶材市场被日矿金属、霍尼韦尔、东曹和普莱克斯四家企业垄断，CR4占据了80%的市场份额，其中，日矿金属的市场份额占比最大，达到30%。

这些企业，经过几十年的技术积淀，凭借其雄厚的技术力量、精细的生产控制和过硬的产品质量居于全球溅射靶材市场的主导地位，占据绝大部分销售市场份额。

全球靶材市场处于外资寡头垄断的格局。由于溅射镀膜工艺起源于国外，所需要的溅射靶材产品性能要求高、专业应用性强，因此，长期以来全球溅射靶材研制和生产主要集中在美国、日本少数几家公司，产业集中度高。

在国家政策支持和靶材国产化替代诉求日益强烈的背景下，我国靶材市场规模实现了持续增长，自2018年到2022年，我国靶材市场规模由243亿元增长至395亿元，CAGR为12.91%。据中商产业研究院测算，2023年中国靶材市场规模将达到431亿元，同比增长9.11%。

随着中美在半导体领域竞争的白热化，显而易见接下来几年芯片产业投资一定是主流，美、日、德、中等世界主要芯片大国资本支出会连续增长。晶圆厂商会将会有大量新项目动工，对于靶材行业来说是重大利好，靶材行业未来有较大的想象空间。

但是值得一提，我国靶材国产化率约有30%-40%，靶材急需国产替代，使命落在以江丰电子为代表的公司身上。

主营业务盈利能力强

2022年下半年开始，全球消费电子出货量比价，半导体产业进入下行趋势。但是，靶材行业龙头江丰电子逆势而上，业绩喜人。

2022年实现营收23.24亿元，同比增长45.80%；归母净利润为2.65亿元，同比增长148.72%，净利润增长幅度跑赢营收增长。

扣非归母净利润为2.18亿元，同比增长186.50%。去年江丰电子主营业务盈利能力强，经营性收入攀升。超高纯靶材业务为公司主要收入贡献者，占营收比例近70%。2022年超高纯靶材业务营收为16.11亿元，同比增长36.40%，占营收69.34%，毛利率为30.38%。

近日，江丰电子披露2023年业绩预告，1月至6月，公司预计实现营业收入约11.97亿元，较上年同期增长约10.20%；预计实现净利润1.4亿元～1.55亿元，比上年同期下降10.00%～0.00%；预计实现扣非净利润8483.59万元～1.00亿元，比上年同期下降25.06%～11.33%。

今年上半年江丰电子净利润出现些许下滑，在半导体行业萎靡不振的当下，如此业绩也是在预料之内，除此之外造成业绩差强人意的原因有两点：

1，江丰电子积极推进超高纯金属溅射靶材扩产项目，持续加强在半导体精密零部件领域的战略布局。上述项目的扩产和推进，导致相应费用有所增加，同时受到产品销售结构变化、投资收益波动等多种因素影响，公司上半年经营业绩较上年同期有所下降。

2，2022年上半年全球半导体产业蒸蒸日上，江丰电子业绩优秀，在去年高基数的前提下，今年上半年想同比上涨着实困难。

由此可见在国产替代的背景下靶材市场广阔，江丰电子作为行业头部企业技术纯熟，产品竞争力强，公司扩产能也是意料之内。