普源精电：目前公司已经能感受到产业复苏的变化

集微网消息，近日，普源精电在接受机构调研时表示，AI智能音箱是一个非常典型的消费类电子市场，随着相关公司在这个领域的布局，整个智能音箱板块已经实现了阶段性的成长和突破。相信随着AI技术的深入应用，智能化及交互能力会有明显提升，那么其和电子测量仪器相关的配套需求的提升也会较为显著。

在整个的AI赛道，从算力的基础到数据的传输，都需要电子测量仪器进行一些相关的测试。同时在AI的一些应用端，比如说蓝牙技术方面，都需要借助高端数字示波器，以及高端微波射频仪器进行相关的测试。

普源精电指出，重点在三块，就是通信、新能源、半导体。对于普源精电，从市场增量来说，要看到老市场的发展和新市场的开拓，这三个板块都对应较大的市场空间。

消费电子和工业电子的成长是有确定性的。从测试测量来说，市场景气度虽然不能跟销量直接挂钩，但是会带动产业的需求增量是确定性的。我们已经感知到这些复苏的迹象，取得了新的商业机会，今年工业市场和科技板块，对于普源精电的业务增长，是比较正面、积极的。

普源精电称，资本视角的复苏和产业视角会存在一些差异。半导体行业在中国是高景气度产业，产业布局和产业规模逐年扩大。在高校领域的集成电路学院、微电子学院和微纳学院都有明确的扩大教育领域投资预算，所以从教育到科研再到产业化，从半导体的技术研究到半导体芯片的集成应用，对于电子测量仪器行业会有正面的影响。

据普源精电透露，AI、半导体、通信这三个领域，都是现在非常热点的领域，而且产业规模都非常大。跟科技板块相关，仪器都必不可少，比如AI，从算力，到CPU、GPU，服务器，数据传输，高速的光纤通讯，高速的无线通讯里都少不了。从半导体视角来说，分门别类有很多种，但是所有的半导体都得经过测试，在半导体应用之后，都会带来延展性的、集成性的测试方案，所以需求是非常多样的，比如半导体测试机、ATE设备，非常多种，而且差异巨大。

普源精电本身是做测试测量，在测试单元里，已经有相关的应用，包括第三代半导体、高速的存储测试、DDR测试，是普源精电本身具备的能力，但还是要随着产品的高端化，才能更加匹配客户的需求。所以与AI、半导体和通讯的相关性是毫无疑问的，从技术的研发到产品的生产环节，都会有所涉及。

从产业复苏的角度，去年下半年开始通信有些客户的采购量已经逐步提升。有句话叫产业复苏，仪器先行，目前公司已经能感受到相应的变化。

普源精电表示，在去年公司面临着非常严峻的挑战，在这种前提下，我们依然实现了增长，主要的动力是我们公司的“技术+市场”双轮驱动战略，而其中重点在于高端产品的驱动。我们在去年实现了5GHz带宽数字示波器的大量出货，同时老产品也在继续发力。第二个原因是公司全体员工共同奋斗的结果。第三是公司在管理体系上的不断优化，确保公司经营效率进一步提升。

未来公司依然会坚持高端化产品战略，公司登陆资本市场科创板的意义就在于追求科技突破和创新。今年在高带宽+高分辨率产品上同时发力，将会推出10GHz以上高带宽数字示波器和6GHz带宽12bit高分辨率数字示波器。同时结合下游工业端客户需求及公司产品路线图的梳理，我们会增加对于产品模块化、结构化及平台化的布局。2023年将会是新品爆发的一个年度，在高端产品和经济型产品线全面发力，助力公司业绩成长。

普源精电指出，今年推出10GHz以上高端数字示波器是确定的，公司整体研发进度正在有序推进中，但毫无疑问在去年我们受到了复杂的外部环境带来的物流运输和延期交付的影响，公司研发团队在康复后客服了相关困难，遵循严谨的IPD集成产品开发流程，以保证产品上市的可交付性和进度。10GHz以上带宽为全球行业公认的高端数字示波器序列，我们在挑战中国行业的新的至高里程碑。

从1998年RIGOL工作室创立开始计算，今年是公司创业的第二十五个年头，无论给市场客户还是公司员工都会有明确的交代，我们会适时发布相关新品及发布会信息。

据悉，随着普源精电产品档次的逐渐提升，我们的选附件比例也在同步提升，2022年已经达到了主营业务收入的11%左右。软件不仅包含针对具体协议测试的软件，也包含平台化软件，更加瞄准客户整体解决方案的需求。

公司目前主要在进行一些硬件层面的突破，而我们“技术+市场”双轮驱动战略要求我们更加瞄准客户的实际应用。比如说在很多工业测量现场应用方面，客户需要的是高密度、小体积、可编程、可自主搭建的测试系统。

公司已经进行了前期的规划，包含模块化产品及其配套的平台化软件，将能够为客户提供更加高密度、自动化的一体化解决方案。我们也很欣喜的看到我们为客户提供了一些机架式产品解决方案，有力带动了公司销售的增长。

普源精电称，公司的各产品线维持了较为稳定的结构，其中数字示波器产品线占比超过50%，在过去三年基本也是类似的情况，因此公司基本所有的产品线都在同步发展。

目前公司微波射频类产品及数字示波器产品均属于高毛利产品线，特别是数字示波器，随着自研核心技术平台红利的释放，数字示波器产品线从之前低于公司平均毛利率的水平已经成长为公司毛利率提升最为重要的引擎之一。以公司年报披露的信息为例，公司2022年第四季度数字示波器单品毛利率已经达到了58%以上。我们相信未来微波射频类产品及数字示波器产品都会继续维持现有高毛利状态。

同时，我们今年也会推出一些新产品，同步改善我们其余毛利率相对较低的产品线，以提升公司整体毛利率水平。

普源精电表示，公司数字示波器产品线中高端产品为2GHz及5GHz两个平台，2022年销售收入大幅提升，收入规模已经达到一亿元以上，此部分在未来几年会持续增长，进一步带动数字示波器产品结构的持续优化。

除了高端产品的持续发力，DHO系列产品也同样值得关注，将会在经济型市场迅速扩展公司市占率，同时完成对此端市场老产品的替代。