“绿氢”的商业逻辑
来源:科创之道发布时间:2023-03-121943浏览
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在化石燃料和人造核聚变之间，我始终认为会有一个氢时代。当前有个怪现象，一方面坚信“人造小太阳”的宏伟愿景，一方面却放不下诟病氢能短板的执念，这是当前很多“产业人”和“投资人”营造出来的奇怪氛围。虽然脱不开能源，我主观上并不太喜欢把氢称为“氢能”，而更愿意称之为“氢产业”。因为能源领域并不是氢的唯一，氢除了承担了能源的功能，在交通（燃料电池汽车）和储能等领域有用武之地外，更大的天地在与工业，这一点与光伏、锂电池的成熟路径是完全不同的。光伏、锂电，自始至终都奔着唯一一个目标，那就是电力，起起伏伏好多年，能够走到今天，完全依靠的是大力出奇迹，最终在规模和成本之间找到了产业突破的奇点。而氢的空间则要大很多，氢产业短期的市场空间来自于工业，以“双碳”之名的“绿氢”替代"灰氢"；而长期增量空间，则是我们一直关注的氢能汽车、氢冶金等想象空间更大的领域。氢气在工业领域的制备和应用推广普及，必然会加速产业和技术的成熟度，也会同步提升氢能在交通领域的技术成熟度，起到互相促进的作用。这一点，为氢产业的发展又增加一分确定性。
我始终相信，未来氢产业会与新能源发电紧密耦合，与大规模光伏发电和风力发电配套，新能源电解水制"绿氢"将成为发展趋势。也许很多人会质疑其中的商业逻辑，什么储运难度高啦，转化效率低啦，成本算不过账啦……其实想想，当年的光伏、锂电，又有几个在商业逻辑上是成立的呢？再看看当下的光伏和风电行业，2022年全国风电、光伏发电新增装机量1.25亿千瓦，持续创历史新高。这种疯狂也持续影响了上游，前两天看到一则数据，2022年以来，光伏组件TOPCon技术路线，规划建设产能接近400GW。再想想，当前的新能源的疯狂，又有多少靠谱的商业逻辑支撑呢？可以明确的一点就是，新能源电价成本将持续下降，风电和光伏消纳问题将更加严峻，余电充分利用用来制氢，将具有巨大的市场空间。这一点，为氢产业的发展又增加一分确定性。
那么“绿氢”价格下降的空间在哪里呢？技术提升是成本下降的核心驱动力，规模效应是成本下降的必须保障。技术提升不确定性很高，也是一个周期很长的过程，就像光伏和锂电，突破了二十多年，还在炒钙钛矿的概念，还把磷酸铁锂奉为圭臬……所以今天就不讨论技术问题，聚焦在规模效应上。从电解水制氢的成本构成来看，主要在于电费和设备折旧，其中电费占比70%-90%， 折旧占比10%-30%。所以电价和设备是影响"绿氢"价格的两个主要因素。第一个降价的驱动力就是电价，如同上面提到的，上游新能源发电的疯狂，会把电力消纳的压力传导给下游，新能源电价会一降再降，但即便再低的价格，也总比弃风弃光要划算的多。根据行业测算，当光伏发电制氢电价控制在0.15元/kWh以下时，制氢成本将与化石能源制氢具有可比性。0.15元/kWh的电价成本，看起来mission impossible，但是在上游的推动下，以及离网制氢的趋势下，也不是那么遥不可及。
数据来源：东吴证券还有一个问题，光伏、风电新能源充沛的区域，都集中在西北华北地区，即便通过制氢，绿电消纳了，那绿氢如何消纳？我们来看一个案例：2月16日，鄂尔多斯市风电光伏融合绿氢示范项目开工，是全球最大规模的绿氢耦合煤化工项目。光伏和风电装机规模分别为270兆瓦和450兆瓦，利用天阳能和风能发电制取氢气，年制氢规模3万吨、制氧24万吨，用于配套鄂尔多斯煤炭深加工降碳，预计可减少二氧化碳排放量143万吨/年。中石化、三峡能源、中煤等多家大型企业都在布局万吨级/年以上绿氢与工业耦合示范项目。目前，类似的项目，将绿氢绿电与工业耦合，在西北华北等风光资源丰富、绿电消纳问题严重的地区，已经形成了燎原之火。内蒙、甘肃省、宁夏等地区，都出台了可再生能源制氢、耦合化工的产业推动政策。
从各地的政策看，氢绿电与工业耦合是大趋势，探索绿氢在化工（煤化工、合成氨、甲醇）、冶金、分布式发电、热电联供等领域的应用。借助西北地区光伏风电资源和产业集群优势，将光伏风电制氢用于化工原料或燃料，打通“风光制氢+化工”生态链，解决弃电严重问题，同时带动下游化工产业。当然了，还是会有人质疑算不过账来，不过你看中石化、三峡能源、中煤这些纷纷入局的大央企、大国企，他们也许现在算的并不是经济账。
作者简介：步日欣
创道咨询创始人，北京邮电大学创业导师、经管学院特聘导师、天津市集成电路行业协会顾问。电子工程本科、计算机硕士学位，具有证券从业资格、基金从业资格、拥有IT研发、咨询、投融资十五年以上经验，关注投资领域为半导体、智能制造、物联网、信创等。
——创道硬科技研究院——
创道（北京）咨询顾问有限公司，专注于服务风险投资机构和科技成长型企业，聚焦“硬科技”领域，涵盖半导体、信创、人工智能、物联网、智能制造、云计算、大数据等。打造“创道硬科技研究院”、“创道硬科技生态圈”、“创道硬科技融服务”三大业务板块，科技研究、产业协同、投融资服务一体化平台，涵盖业务包括风险投资、科技深度研究、投融资咨询等。
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