细数那些被市场抛弃的手机概念股：曾是苹果的宠儿，金龙机电为何走向亏损之路？

集微网消息，凭借着苹果、华为、小米、OPPO、vivo等供应链的身份，金龙机电的股价在2015年高峰期曾达到46.46元每股。

但是好景不长，从2017年开始，金龙机电开始亏损，到了2018年其亏损金额更是高达24亿元，2021年金龙机电同样是深陷亏损泥潭中。而截至8月29日收盘，金龙机电的股价更是仅为6.21元/股。那么金龙机电究竟为何从深受手机终端“宠爱”到如今失宠的尴尬处境呢？

这一切或许都要从金龙机电与苹果这家国际手机巨头大厂之间的渊源说起。

因iPhone 6而与苹果结下不解之缘

从2009年到2013年，金龙机电的净利润均低于0.6亿元。不过2014年其净利润却成功突破1亿元，而这背后的最大功臣就是苹果。

2014年苹果在iPhone 6上首次应用了线性马达触觉反馈技术，作为全球少数能够生产线性马达的企业金龙机电顺利成为苹果供应商，当年便立竿见影取得收获。

经过查询发现，金龙机电2014年净利润同比骤增451%，达到1.17亿元，其股价也在短短6个月内暴涨近4倍。

而从产品结构上看，2014年金龙机电的产品主要分为微特电机、液晶显示模组、盖板玻璃。其中，金龙机电微特电机的收入从2013年的2.35亿元增加至2014年的10.35亿元，并为其贡献了3.62亿元的利润。

由此可见，微特电机产品正是金龙机电2014年最大的利润贡献者。

同年，金龙机电还在做着其它方面的准备工作。一方面其成功收购甲艾马达，产品系列从震动马达驱动和马达组件上横向整合升级；另外，在触摸显示产业链上，其成功收购了博一光电，完成液晶显示屏、TP触摸屏、盖板玻璃的全产业链建设和整合，完善触摸显示产业链的一体化运作。

金龙机电的这一运作模式使得其在2015年风光无限。2015年金龙机电在微特电机继续推进与拓展国内外大客户的业务合作，其微特电机产品为其贡献了14亿元的营收。

同时，由于其在触摸显示方面已形成了由无锡博一、东莞金龙、金进光电等子公司组成的触摸屏、盖板玻璃、液晶显示模组等触控显示一体化产业链。金进光电通过了LGE、京东方等国内外客户的审核，同时对天马微电子、群创光电、信利光电、韩国S-MAC等主要客户销售额均得到大幅提升。2015年金龙机电的液晶显示模组业务也为其贡献了15.08亿元的营收。

在净利润方面，2015年金龙机电（淮北）有限公司、深圳甲艾马达有限公司分别为其贡献了0.12亿元、0.62亿元，当然，这一年是金龙机电净利润处于高光时刻的重要节点。

不过，在马达这一领域，它在的幸运也仅维持了短短的几年。

虽然说2016年金龙机电的手机用传统振动马达销量较上年同期有所增长，但其微特电机产品收入、利润较上年同期均出现下滑。

经过查询发现，金龙机电微特电机产品营收从2015年的14亿元减少到2016年的10.07亿元，同时其这一产品的毛利率也从上年的42.54%下滑至2016年的28.92%。

2017年金龙机电再一次遇到多种难题。一方面金龙机电线性马达产品在与国际客户合作的过程中，未能跟上供应商不断提高的要求，也因为此，从2017年开始，金龙机电未能进入其新产品马达供应链。

其次，金龙机电花重金收购的博一光电和甲艾马达发展的也不够顺利。甲艾马达因其主要客户微软的产品销量下降而导致订单量下降；而博一光电原本的主要收入来源是酷派，但随着酷派的没落，博一光电的业务也深受影响。

这一年，金龙机电对并购博一光电、甲艾马达形成的商誉计提减值准备为2.22亿元，加上长期股权投资计提减值准备1644.83万元、存货计提跌价准备8980.61万元以及线性马达利润同比下降6233.33万元，上述因素导致其净利润在2017年出现了4.19亿元的亏损。

令人的意外的是，或许是出于长期的业务布局考虑，即便在当年处于亏损状态下，金龙机电依然以自有资金大手笔花了11亿元购买兴科电子100%的股权，随后，其产品结构也随之发生明显变化，不过金龙机电在亏损的路上越陷越深。

惨遭苹果抛弃

其实，使金龙机电深陷亏损泥潭的是2018年。

据了解，2018年金龙机电的营收为33.69亿元，同比减少9.06%；实现净利润约-24亿元，同比减少473.42%。

这一年，金龙机电关闭无锡博一、天津金进工厂，对广东金龙触控显示业务进行收缩调整，并对相关资产计提减值准备11.78亿元、对商誉的可回收金额进行评估，确定商誉存在减值迹象，按可收回价值低于账面价值的金额计提减值准备5.83亿元。

而从收入结构上看，2018年金龙机电微特电机产品收入由上年的10.37亿元减少至8.63亿元；液晶显示模组产品收入由上年的17.32亿元减少至11.31亿元。

由于2017年金龙机电未成功进入国际大客户新产品马达供应链，其毛利率在2018年随之出现大幅度下滑。据了解，在产品毛利率方面，2018年金龙机电的微特电机产品毛利率约为10.95%，较上年同期的20.58%下滑了9.63%个百分点。

由此可见，对于金龙机电而言，微特电机产品与原有的产品价值相差甚远。

到了2019年，金龙机电的营收来源主要为马达、触控显示模组、手机和结构件产品。其中，手机、通讯产品营收贡献均为0，而马达产品、触控显示模组产品收入仅约为6.33亿元、4.1亿元，其中马达产品的毛利率为9.73%，同比下滑1.22个百分点。

这一年，金龙机电的产品结构也发生了明显的变化，2019年精密结构件为其贡献了6.89亿元的营收，首次超过马达产品，并成为金龙机电最大的收入来源。

到了2021年，金龙机电持续多年的线性马达老产品供应正式结束，另外由于其长期不重视国内手机马达业务，导致国内手机马达销售体系、产品研发能力和生产自动化水平均有所欠缺，在市场供过于求、竞争对手已经占据先机和金龙机电大股东债务问题仍未解决的情况下，部分国内重要客户短期难以取得大的突破。

另外一方面，2020年以来，行业巨头开始进入或整合结构件业务，金龙机电子公司兴科电子虽具备一定的先发优势和客户基础，但在其大股东债务问题仍未解决的背景下，利润较高的国际客户耐心正在逐步失去，市场份额正在被竞争对手蚕食。

而2020年—2021年金龙机电更是连续两年业绩出现亏损。

从2022年金龙机电的相关动态来看，金龙机电控股股东金龙控股集团有限公司（以下简称“金龙集团”）管理人将通过公开拍卖的方式于2022年3月14日9时至2022年3月15日9时止（延时除外）在淘宝网络司法拍卖平台上对金龙集团所持有的金龙机电132,426,713股股票进行第二次拍卖。

而从今年第一季度的业绩上看，2022年第一季度金龙机电的净利润约1226万元，同比增长45.16%。而经过观察发现，截至2022年第一季度金龙机电的应付账款约为7.26亿元，这也就意味着，截止今年第一季度金龙机电还欠供应商数亿元的账，基于此，从目前的情况来看，金龙机电想快速走出之前的“坑”，还尚需要一定的时间。

（校对/李帅）