2022投资人 盯牢两大方向

2022年过半，哪些产业站上风口？

答案藏在数据里，半导体及电子设备行业一季度投资金额高达448．02亿元，甩开第二大行业IT领域近100亿；上半年新能源领域诞生7家独角兽；虚拟数字人成投资界的宠儿，第一个月便融资近百起，金额累计超过4亿元……

目前投资人正将目光锁定在了两大方向，代表着下一代互联网和未来的Web3．0、元宇宙板块，以及有着明显政策和资本红利的新能源、半导体板块。其中，Web3．0、新能源领域的相关公司，上半年估值上升明显。

半导体众多初创企业向产业链上游迈进

最新数据显示，过去四个季度，全球20家增长最快的芯片行业公司中，有19家来自中国，其中包括苏州国芯、寒武纪、创达特、概伦电子、臻镭科技等。这些公司是对中国芯片制造至关重要的设计软件、处理器和设备供应商。他们的销售额增幅数倍于台积电或ASML等大型半导体公司。

亮眼的数据背后，是2022年半导体芯片领域的资本关注热度依旧居高不下。

据清科研究相关报告显示，2022年一季度股权投资市场上，半导体及电子设备行业是获得投资金额最高的行业，达448．02亿元，相较第二大行业IT领域的353．03亿元高了将近100亿。

2022年的最大的融资事件，当属长鑫存储于今年2月完成的C＋轮融资，虽然未公布详细的金额，但其背后的投资机构包括阿里巴巴、云锋基金、TCL创投、腾讯投资、深投控、中邮保险、君和资本、华登国际等。过去两年，长鑫存储成为了最抢手的独角兽之一，上一轮融资出现了220家机构排队的盛况。2021年下半年，长鑫存储完成C轮融资，估值上涨到超过390亿元。

另一个“融资之最”来自英诺赛科，其今年2月的D轮融资收获30亿人民币，该公司的主业就是近年来火爆的第三代半导体——硅基氮化镓。同样主业为第三代半导体的启迪半导体以14．3亿元被上市公司长飞光纤并购，显示出这一全新半导体材料所受的高度关注。

除了第三代半导体外，先导集团的子公司先导薄膜则聚焦另一种半导体核心材料——真空镀膜用溅射靶材，其获得了比亚迪、中金资本、中石油资本等机构的12亿下注。立昂微将收购目标设定为国晶半导体，并购金额为14．85亿元，就是为了掌控12英寸硅片这一尖端技术。同时，另一家初创企业鑫芯半导体也获得了超过10亿元A轮融资，原因就是其主营业务也是硅片。

以上例子只是2022年来半导体投融资的一部分，但表明了行业和企业关注的重点趋势。

首先，随着汽车电气化、智能化的发展，对芯片的需求量也随之大增。诸如AI视觉芯片、激光雷达及毫米波雷达芯片也已经成为智能汽车的标配。

其次，半导体产业链上游已逐步成为新的突破口和国产替代的前沿阵地。尤其是原本就稀缺的硅片、晶圆、材料、E－DA（电子设计自动化）、封装测试、设备、零部件等领域，一批初创企业纷纷获得高额融资，以通过弥补国内的空缺而脱颖而出。

当下，芯片设计公司仍然是国内融资市场的主力，而具备生产制造能力的初创企业依旧凤毛麟角。当然，芯片制造离不开巨额投资和规模化运作，对于初创企业来说，难度自然不小。

不过值得肯定的是，如今，越来越多的初创企业向上游，这对于整个产业链来说，都是有百利而无一害，将促进产业链的全面发展和进步。

新能源资本加持今年上半年诞生7家独角兽

“现在不投新能源，就像20年前没买房”，最近经济学家任泽平的这句话流传甚广。在他看来，当下，新能源相关的产业是未来中国经济最有希望、最具爆发力的领域。

任泽平的话并非是夸大其词。一个值得关注的现象是，今年上半年国内已经诞生了7家独角兽，包括欣旺达EVB、巨湾技研、万向一二三、卫蓝新能源、如果新能源、高景太阳能和芜湖佳纳能源。

这7家新能源独角兽也是各有来头，或是背靠大集团、上市公司，或是得到超级头部资本、地方政府的鼎力支持，或是“出自名门”有顶级科研院校的背书，资历不凡。

以欣旺达电动汽车电池有限公司（简称“欣旺达EVB”）为例，它是欣旺达控股子公司，成立于2014年。2021年底欣旺达启动了汽车动力电池业务分拆上市计划，预计将于2023年提交IPO计划。

2022年2月，欣旺达电动汽车获得新一轮投资。本轮投资方阵容堪称豪华——和谐海河、车和家、SkyTop、蔚瑞投资、巡星投资、睿海裕能、嘉兴颀辰、恒隽瑞、上汽金石、华友控股、奥闻投资、广祺欣电、合盛投资、鑫旺绿色、信之风投资、交银辕憬、佛山诚煜、红土岳川、深创投等共计19家投资方参与。

公告显示，上述投资方共计斥资24．3亿元，获得了欣旺达汽车电池约19．5％的股权。以此计算，欣旺达EVB目前的估值为124亿元。至此，又一个电池独角兽诞生。

另一家受到资本关注的卫蓝新能源成立于2016年，是中国科学院物理研究所清洁能源实验室固态电池技术的唯一产业化平台，专注于混合固液电解质锂离子电池与全固态锂电池的研发与生产，应用覆盖新能源车船、规模储能、3C消费等行业领域。

今年3月，卫蓝新能源完成新一轮融资，投资方包括小米长江产业基金、华为关联公司哈勃投资、吉利控股旗下的吉利蓝色计划等。卫蓝本轮的投后估值达到150亿元。

据了解，卫蓝新能源在早期并没有得到太多头部VC资本的关注。转折点发生在2021年初，蔚来汽车CEO李斌宣布蔚来将在2022年首发150kWh固态电池。随后，在2021年7月，蔚来资本、IDG资本都进入了卫蓝新能源的股东名列。整个2021年，卫蓝新能源密集地融了三轮资，拿下了近10亿元的融资。

聚焦到新能源板块中的细分领域，二级市场上，这个6月，风电、光伏、锂电池在A股相关板块均出现大涨。在一级市场，储能、氢能是今年上半年的焦点。

作为光伏、风电等新能源发展重要支撑环节的储能产业，已经成为能源转型的重点，是实现“双碳”的必经之路。据光大证券预测，到2025年，我国储能投资市场空间将达到0．45万亿元，2030年增长到1．30万亿元左右。有业内人士推测，储能领域的一些公司，年营收能实现好几倍的增长。

具体来看，目前主要的储能方式中，电化学储能应用范围最广泛、发展潜力最大，现阶段以锂电池为主，并且已经进入规模化商业应用阶段。

根据清科研究中心数据，2016年～2022年第一季度，我国清洁能源领域投资案例数主要集中在新能源发电、储能领域，投资案例数占比分别为38％、34％；储能领域投资中，储能锂电池投资活跃度最高，投资案例数占储能领域总投资案例数的75．9％。

元宇宙技术创新和场景挖掘中存在无限商机

在平行于现实世界的虚拟世界“绿洲”，人们只需穿戴上一套VR眼镜和体感设备，即可以数字分身的形式，在其中开启另一种人生。这是电影《头号玩家》中关于元宇宙的描绘。2021年以来，“元宇宙”概念风靡全球，引发广泛关注。

今年，产业端、投资端对元宇宙的热情并没有明显下降。在与元宇宙相关的虚拟人、社交、VR／AR等领域，都少不了大公司布局的身影。

今年开年以来，虚拟数字人就成了投资界的宠儿，第一个月便融资近百起，金额累计超过4亿元。字节跳动、腾讯等互联网大厂、娱乐公司，纷纷布局虚拟数字人，发布数字人产品。

VR／AR领域虽然目前还未有技术层面的创新，但不影响业界对该领域的看好。有人认为字节跳动未来具有增长潜力的业务，一个是TikTok，另一个就是VR设备Pico所处的事业部。罗永浩最近也公开表示，再次创业的方向是AR，称AR是下一代计算平台。

对于遥远的元宇宙，资本高度关注的是其基础设施建设领域的技术创新。有投资人认为，“元宇宙基建”应当重点关注以下几个方向，包括算力基建，以支撑元宇宙的海量计算需求；人工智能技术比如AI感知算法以加强虚实连接；3D图形学及相关生产工具的建设，用以构建虚拟数字空间。

而从创业者的角度来看，元宇宙场景挖掘中存在无限商机。

“元宇宙是科技、文明和商业跨界融合的集大成者，将带来大量的创业机会。”四川天府新区元宇宙产业协会秘书长、新天世界网络（成都）有限公司创始人李宗灿表示，这些机会包括创作者经济、沉浸艺术、人机交互科技、基础网络和计算、场景设计和运营等。

北京飞渡科技有限公司创始人兼CEO宋彬认为，元宇宙将催生出类似互联网、移动互联网带来的规模化商业机会，给相关行业带来巨大的发展机遇，尤其是在区块链、AI人格引擎、新一代物联网和图形图像引擎等领域。

Web3．0“下一代互联网”蓄势待发

在2022年上半年产业端、投资端埋头铺路元宇宙领域之时，Web3．0成为了创投圈最火热的风口。但要厘清它的概念，却又不大容易。

在Web1．0时代，网页是“只读的”，用户只能搜索信息，浏览信息，无法参与创作。比如早期人们在互联网上浏览新浪网站、搜狐网站的资讯等，只是在资讯下留言、评论、互动。Web2．0时代，网站是“可写可读的”，即用户不仅仅是内容的接收方，还可以参与创作内容，比如发短视频、发微博、写大众点评等。现在，人们就正处于Web2．0阶段。

这两个时代，都是中心化的形式，与用户有关的所有数字资产，都从属于某一家巨头公司，用户在平台上生产的内容，不属于用户；用户在不同平台上的数据，也不能跨平台使用。比如，用户在淘宝上的行为数据，微信并不能获得并使用，抖音上的视频内容，也不能直接转到微信上等。

而在近期流传的Web3．0时代概念里，一切内容是“可读可写可持有的”。这是一种去中心化的模式，每个用户都能掌握自己的数字资产和数据，主导权不在互联网巨头手中，而在用户手中，换句话说，“你在网上创造的一切，全部归你”。

在不少投资人眼中，如果说元宇宙是生产力的创新，那么Web3．0就是生产关系的创新。尤其是在Web2．0发展正在触及红利天花板的当下，Web3．0被不少人视为“下一代互联网的模样”。在区块链底层技术逐步成熟的基础上，如何构建经济系统、加速应用的落地，是这一领域探索的重点。

Web3．0之所以能火起来，某种程度是因为它在一些投资机构眼中是快速“造富”的新领域。在海外，越来越多的公司因为估值十倍、百倍的增长，给投资人带来十倍、百倍的高收益。

自去年以来，a16z、Paradigm等风投机构，都成立了数十亿美元的Web3．0基金。今年6月，红杉资本又推出总规模达28．5亿美元的两只新基金，将扩大Web3．0领域投资，据不完全统计，其仅今年前4个月就已投资近20家Web3．0公司。

稿件来源：江苏商报