近日，深交所披露，深圳证券交易所创业板上市委员会定于12月24日召开2021年第73次上市委员会审议会议，审议杭州广立微电子股份有限公司(首发)（以下简称“广立微”），保荐人为中金公司。
广立微是集成电路 EDA 软件与晶圆级电性测试设备供应商，专注于芯片成品率提升和电性测试快速监控技术。公司依托软件工具授权、软件技术开发和测试机及配件三大主业，提供EDA 软件、电路 IP、WAT 测试设备以及与芯片成品率提升技术相结合的全流程解决方案。
根据招股书，公司实际控制人郑勇军在本次发行前通过直接及间接的方式合计控制公司75,922,003 股股份，占公司发行前总股本的 50.61%，并担任公司董事长兼总经理。
本次IPO拟募资9.56亿元，主要用于集成电路成品率技术升级开发项目、集成电路高性能晶圆级测试设备升级研发及产业化项目 、集成电路 EDA 产业化基地项目以及补充流动资金。
近年来，随着宏观经济持续稳定的增长、电子通信等下游市场的迅猛扩张及产业政策的大力支持，中国集成电路行业实现了快速发展，市场规模增速显著高于全球市场平均水平。
在集成电路产业链中，EDA 软件处于最上游，是设计厂商完成芯片设计、代工厂商实现成品率提升的核心基础工具，具有不可替代的地位。
根据 ESD Alliance 数据，2015 至 2020 年，全球 EDA 市场规模从78亿美元增至115亿美元，年均复合增长率达 8.07%。
目前公司专注于半导体成品率提升领域，主要为Foundry与Fabless厂商提供从EDA软件、测试芯片设计服务、电性测试设备到数据分析等一系列产品与服务。
报告期内，广立微实现营业收入分别为 3116.33万元、6614.35万元、1.24亿元、4530.16万元，呈现一定的增长态势；归属于母公司所有者的净利润为-997.02万元、1933.09万元、4987.45万元、-642.15万元。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为3148.42万元、833.80万元、2483.75万元、911.54万元，与实现的净利润变化趋势有所差异，主要系发行人经营性应收、应付项目及存货的变动所致。一旦其经营规模扩张与经营性现金流不匹配，现金流状况可能存在不利变化，可能成为业务规模持续增长的发展瓶颈。
值得注意的是，若集成电路行业出现周期性波动，公司下游的集成电路厂商控制资本性支出的规模，其增长速度可能存在大幅降低的风险。
此外，广立微的综合毛利率分别为 91.62%、92.02%、85.25%、 70.46%，存在一定的波动。例如，2020 年度，公司毛利率相较前一年度有所下降，主要原因系随着公司推出的第四代晶圆级电性测试设备获得市场认可，与 EDA 软件业务相比毛利率较低的测试机与配件业务高速发展，当年收入达 3075.86 万元，同比增长300.31%，因此公司综合毛利率有所降低。
值得注意的是，目前 Synopsys、Cadence、Mentor Graphics 等三家境外 EDA 厂商占据了国内 EDA 行业超过 90%的市场份额，市场集中度高于全球平均水平。国内 EDA厂商中，虽然尚未出现与境外巨头相同规模的企业，但部分企业也在特定领域及部分点工具上实现了技术突破，在细分行业内占据了一定的市场地位，这意味着：广立微需紧跟市场发展步伐，及时对现有产品及技术进行升级换代，开发多元化的 EDA 软件产品或服务。报告期各期，公司研发费用分别为 2469.54万元、2675.43万元、4050.38万元、2909.64万元，呈增长趋势。
同时，报告期各期，广立微向前五大客户的销售金额分别为 3027.32万元、6298.36万元、1.06亿元、4388.08万元，占当期营业收入的比重分别是 97.14%、95.22%、85.93%、96.85%，其中第一大客户的销售金额占各期营业收入的 63.40%、50.99%、46.56%、68.84%，客户集中度较高。
截至目前，公司的客户涵盖了三星电子等 IDM 厂商，华虹集团、粤芯半导体、合肥晶合、长鑫存储等 Foundry厂商，以及部分 Fabless 厂商。
若主要客户的经营或财务状况出现不良变化，或者与其稳定合作关系发生变动，可能对公司的经营业绩产生不利影响。
此外，报告期各期，公司向前五大供应商的采购金额分别为657.87万元、1425.39万元、4685.69万元、2898.61 万元，占各期采购总额的 52.85%、61.67%、65.56%和 71.56%，采购集中度较高。
由于晶圆制造对电性测试精度要求较高，且需要保持测试结果的一致性，公司需要对批间差进行控制，为保证原材料质量的稳定性，公司部分原材料以一家合格供应商为主。若公司主要供应商受贸易摩擦、业务经营发生不利变化、产能受限或合作关系紧张等因素影响，可能导致其不能足量及时出货，影响公司产品的正常生产交付进度，不利于其正常生产经营。
结语
随着未来国内集成电路行业的继续增长，在产业链国产化的趋势下，下游市场需求的快速增长为境内提供成品率提升相关产品的企业带来了快速发展的机会，入局者有望抓住国产替代浪潮的机遇。广立微为首的公司需要深耕成品率提升和 EDA 技术，持续加大研发投入，拓展制造类 EDA 产品覆盖广度，以提升产品的竞争力。
本文源自格隆汇
