中国电信回A今日上会：拟募资544亿

距实现“A+H”两地上市仅一步之遥。

本文为IPO早知道原创作者|菡萏微信公众号|ipozaozhidao  

据IPO早知道消息,国内三大运营商之一的中国电信股份有限公司(下称“中国电信”)将于今天(22日)在发审委上会,审核沪市主板上市,中金公司、中信建投为其联席保荐人。 此次上会距中国电信今年3月份发布公告宣布回A不到5个月,若今日中国电信成功过会,那么距其实现“A+H”两地上市仅有一步之遥。

招股书(申报稿)显示,中国电信拟公开发行A股数量不超过120．93亿股,拟募集资金544亿元,用于投资“5G产业互联网建设项目”、“云网融合新型信息基础设施项目”、“科技创新研发项目”。

来源:公司招股书

国内三大运营商将齐聚A股 

公开资料显示,中国电信是国内领先的大型全业务综合信息服务提供商,主营业务包括提供固定及移动通信服务、固网及智慧家庭服务、产业数字化服务,以及其他增值电信服务。其中,移动通信服务占据收入来源大头,在2020年营收占比为45．02%;固网及智慧家庭服务和产业数字化服务位居次位,在2020年占比营收分别为27．96%和21．53%。

从公司股权架构来看,截至目前,中国电信控股股东为中国电信集团,其持有中国电信股份比例为70．89%,国资委为中国电信实际控制人。

此番中国电信回A并非单纯的融资,其中的催化剂正是2020年底纽交所对国内三大运营商的“制裁”事件。 2020年12月31日,纽交所称根据行政命令,将对在该所上市的三家中国电信运营商——中国移动、中国电信和中国联通启动退市程序。随后几日虽有所反转,但最终仍维持原来决定。2021年1月11日,纽交所暂停了该三家中国电信企业的美国存托股份买卖。

在纽交所退市的2个月后,中国电信于今年3月份正式发布公告宣布将回归A股,不到5个月,中国电信的回A之路便更新了进展,成功上会。值得一提的是,除中国电信之外,中国移动也在今年5月份发布公告宣布将A股上市,在不久的将来,中国电信、中国移动将与早已登陆A股多年的中国联通“会师”,国内三大运营商A+H架构形成。

近10年移动用户数增幅行业第一营收净利规模尚不及中国移动

从经营层面来看,2020年,中国电信实现营收3899．39亿元,同比上涨4．77%,实现归属于母公司股东的净利润为208．55亿元,同比上涨1．63%。招股书更新的财务数据显示,预计2021年1-6月实现营收2136．06亿元-2184．17亿元,同比增长幅度约11%-13．5%,预计实现归属于母公司股东的净利润约175．76亿元-178．55亿元,同比增长幅度约26%-28%,增速有较大提升。

对比2020年财务数据来看,国内三大运营商中中国移动营收规模遥遥领先。2020年,中国移动实现营收7680．70亿元,近中国电信去年营收规模的一倍,实现归母净利润1078．43亿元,近去年中国电信盈利水平的5倍,差距可见一斑。而中国联通去年营收规模为3038．38亿元,盈利124．93亿元,尚不及中国电信。

再看向主营业务方面,中国电信各项指标仍有较大的进步空间。 在移动通信方面,截至2020年底,三家电信运营商合计拥有移动用户达15．99亿户,其中中国电信移动用户数达3．51亿户,占比为22．0%;公司5G套餐用户数达8650万户,渗透率达24．64%。固网及智慧家庭方面,三家电信运营商合计宽带用户数为4．55亿户,其中,中国电信宽带用户数达1．59亿户,占比为34．8%;三家电信运营商合计固定电话用户数为1．82亿户,其中,中国电信固定电话用户数达1．08亿户,占比60．0%。 在移动ARPU、5G套餐用户数、移动用户数上,中国电信位于三者中间地位,与中国移动留有较大差距,略胜于中国联通。在手机上网总流量上,中国电信位于最末,尚有较大增长空间。

来源:公司招股书 

不过,中国电信也有其较为优秀之处。从移动用户数增幅来看,自2008年(中国电信取得移动通信业务牌照)至2020年,公司移动用户数复合增长率达23．49%,移动用户市场份额提升了17．44%,增幅位列全行业第一。并且,根据三家运营商公开年报资料,在云计算领域,中国电信在国内运营商中云服务收入排名第一。在IDC领域,根据前瞻产业研究院统计,2019年中国IDC市场规模达1563亿元人民币,中国电信IDC服务收入排名国内第一。

5G红利期即将来临抢占市场先机是关键 

此次中国电信募集巨额资金超500亿元,也是顺应通信技术改革,大力发展5G产业等建设。目前,5G业务红利期即将来临,回归A股以募集更多资金一方面可以缓解市场对于运营商资金压力的担忧,另一方面也是为5G建设及公司自身战略转型助力。

随着新基建战略的持续推进,各行各业对于利用5G技术实现转型升级的需求愈发迫切,而不同行业的信息化特征差异明显,行业间的业务场景信息化需求程度各不相同,为更好满足工业、医疗、教育、交通、媒体等不同行业不同应用场景的差异化需求,亟需为行业客户提供定制化5G网络,以满足高安全隔离等级、低时延、云网融合等不同层面的行业数字化转型需求。

对此,中国电信也表示,目前国内5G、大数据中心、工业互联网等新型基础设施正经历快速发展和普及,本次募集资金投入项目能有效扩大中国电信5G业务渗透率及营业收入。同时能够推进落实公司“云改数转”战略,促进公司产业数字化业务的快速增长,从而进一步提升公司的营收水平及行业地位。

对于5G未来所带来的前景,据中国信息通信研究院发布的《中国5G发展和经济社会影响白皮书(2020年)》及《5G产业经济贡献》预测,2020年中国5G网络预计将直接带动经济总产出8109亿元,到2025年,将累计带动经济总产出10．6万亿元。而2021-2023年是5G行业应用的导入期,为此,中国电信此番回A也正是为积极发展行业客户业务,抢占市场先机而做出的重要一步。