六月才过捷报已出，传音控股上半年净利预计同比增长57.35%

2021下半年伊始，传音控股便发布了上半年业绩预增捷报。

7月2日，传音控股（688036.SH）发布半年度业绩预增公告显示，公司上半年实现净利润约为17.17亿元，同比增长57.35%；扣非净利润约为15.41亿元，同比增长64.02%。

传音控股表示，上半年业绩增长主要原因是公司主营业务销售规模的增加和非经常性损益的增长。今年以来，公司持续扩大在非洲市场竞争优势，并拓展新市场，销售规模有所增长。公司非经常性损益约为1.77亿元，同比增加约0.25亿元，主要是政府补助、金融资产公允价值变动、理财收益等。

按照年报来看，非洲地区仍然是传音控股业绩增长的主要贡献来源。根据传音控股2020年年报数据来看，公司2020年于非洲地区实现收入为224.52亿元，同比增长18.14%，占总营收比重近6成。智能机市场在非洲占有率超过40%，排名第一。

民生证券分析师表示，上半年通常为消费电子淡季，加上印度疫情冲击影响下，传音依旧保持了高增长的态势，其主要原因在于公司持续扩大非洲第一的领先优势的同时，依旧在巴基斯坦、孟加拉国等新兴国家不断扩大手机版图，利润不断增厚。

包括2020年传音控股的收入净利实现双增长，也离不开这些新兴市场的支持。

数据说明一切。

据悉，传音控股上市以来积极拓展新兴市场，其中表现较为突出的市场主要有印度、孟加拉、巴基斯坦等国家。年报显示，2020年公司在亚洲等其他区域营收为145.38亿元，同比增长159.72%，业务占比从2019年的22.75%上升至39.3%。南亚市场方面，公司在巴基斯坦和孟加拉国智能机市场占有率排名第一，在印度智能机市场排名第六。

此前传音曾在6月的调研活动中表示，公司的新市场开拓战略在2020年取得一定成效，之后将不断提高新市场份额，开发更加符合目标市场的差异化产品。一方面，围绕手机构建核心业务竞争力，在新兴市场构筑多维度的竞争壁垒和“护城河”；另一方面，基于公司在新兴市场手机市场的优势，积极布局和大力发展移动互联业务。

值得一提的是，对于上游元器件供应是否紧张的问题，传音控股表示，从2020年下半年开始，各行业各类芯片都出现了行业性的紧张和缺货。

由于疫情后各类消费电子和电动汽车的需求爆发，以及上游产能的扩产不足，晶圆厂产能爆满。不过传音和各类芯片厂家都有超过多年的合作关系，并且这几年的业务量都在稳定快速增长，合作伙伴非常看好新兴市场的机会和传音的发展潜力，给予了公司很多供应上的支持。

总的来说，在资源紧张的情况下，包括传音在内的头部终端品牌企业，会被上游晶圆厂、面板厂、IC设计公司等优先支持。

民生证券分析师认为，对于传音而言，庞大的手机出货量可以作为流量入口，横向拓展3C配件、家电和移动互联服务，最大化品牌价值。考虑到非洲地区的IoT和移动互联仍处于起步阶段，公司有望形成先发优势并通过多业务的协同效应不断加深护城河。