小米再次投资 持续加码产业链布局

易兆微电子（杭州）股份有限公司（下称“易兆微”）日前新获由小米长江产业基金领投、考拉基金跟投的Pre-IPO轮融资。据考拉基金官方信息，此次融资金额涉及1亿元人民币。

易兆微是一家依靠自主研发的无晶圆厂半导体公司，主营业务为蓝牙、WiFi、NFC及安全应用相关的无线片上系统和射频芯片的设计、研发和销售。据了解，易兆微所提供的射频芯片和解决方案，覆盖了物联网、POS机、可穿戴设备、智能家电、无线音频与键盘等在内的无线应用场景。而这些新消费场景同技术方案，与小米长期致力于打造且近期亟需注入活力的小米生态链系统气质相合。

自雷军在2013年决定布局AIoT业务，主要走的是孵化智能硬件企业的路径。此后和小米手机一同贴上“性价比”标签的众多生态链上产品，开始在不同细分市场“异军突起”。小米的扫地机器人、智能手环、无线路由器、智能插头等爆款为小米贡献了可观的业绩和口碑。

据公开信息，小米AIoT业务2015年以来一直保持高速增长，其中2017与2018年收入增幅更是达到近90%，且这一业务在企业总营收中的占比也由2015年13%增至2019年的30.2%。故事的转折似乎发生在2019年前后。2019年和2020年小米AIoT业务营收增幅相比以往下跌明显，分别为41.8%、8.53%。除了去年疫情大环境的客观影响，其余对小米生态链业务近两年为何出现颓势的解读众说纷纭。不过相比各家之言，小米近来为重塑AIoT业务的频频动作更能吸引投资者与用户的目光。

6月2日宣布完成的Pre-IPO轮亿元融资，并不是易兆微与小米、考拉两家投资机构的首次结缘。就在半年前，即去年12月，小米长江产业基金、考拉基金和华天科技刚刚一同对易兆微进行了战略融资。

据报道，熟悉小米的知情人士称，小米近两年为打造生态链的投资，已经逐步从创投与孵化，转变为投资成熟公司，而且开始覆盖上下游，做完整产业链投资。

小米对外投资的主体被普遍认为是成立不足四年的小米产业基金。据悉，其至今已在芯片研发、先进材料、AI视觉等围绕AIoT生态及业务相关的产业链进行布局。据报道，从方向来看，小米产业基金的对外投资“一是在寻求国产替代，二是要发展新兴技术”。

有分析人士认为，以往的创投与孵化模式获取高额收益的条件不再，小米此番产业链布局的核心逻辑在于，要通过投资赢得上游产品价格优势，进而换来更长远的收益。

创道投资咨询总经理步日欣并不完全认同这种说法。他告诉《科创板日报》记者，培育产业链确实很重要，不过决定价格的还是供给关系。“只有上游供应充足，且具有多样性，才能够真正降低成本，而单凭依赖投资一种方式，并不足以换取价格优势”。

“中美贸易摩擦、科技较量的大背景下，很多下游的科技企业充分认识到了拥有完整产业链的重要性”，步日欣说，“这是很多公司围绕产业链开展产业投资的最主要动机，小米通过投资构建产业链生态也不例外”。

除易兆微之外，据已披露信息，同样能为小米生态链产品提供芯片或相关解决方案，且小米长江产业基金已完成投资的上游链企业还有：隔空智能、天易合芯、芯来科技、灵明光子、睿芯微电子、灿芯半导体等等。以上企业同易兆微在技术业务上某种程度属于竞争关系，不过小米似乎格外看好易兆微，半年连续完成两轮大额的偏后期投资。